Orta vadenin süresi

Orta vade sizce ne kadardır? 1 yıl?, 5 yıl?, 10 yıl?. İzafi bir kavramdır orta vade... İşhayatına girdiğimde öğrendiğim birşey vardı. Dünya finans sisteminde 1 yıl kısa vadedir, 5-10 yıl orta vadedir, 10 yıldan sonrası ise uzun vadedir. O günlerin Türkiyesinde ise -90'ların başları, koalisyonların ülkenin önünü kararttığı yıllar- kısa vade 3 ay, orta vade 6 ay idi. Bir yıl ise bir hayli uzun(!) bir vade idi. Bu vade konusu nereden zihnime takıldı? 2004 yılında Merkez Bankasının eski başkanı Serdengeçti'nin enflasyon hedeflemesi sistemine geçileceğini açıklarken kullandığı bir cümle aklıma geldi. "Orta vadede" enflasyonla mücadelenin kazanılacağını söylüyordu Serdengeçti. Türkiye 2006'da 3 yıllık enflasyon hedefini açıkladı: Sırasıyla, %5, %4 ve %4. Geldik 2007'ye ve elimizde hedefin 2 katını geçen bir enflasyon oranı var. MB'nin mevcut yönetimi de, mevcut sapmayı izah ederken, "orta vadede" enflasyonla mücadelenin kazanılacağını söylüyor. Demek ki şu mahut "orta vade" henüz "kısalmamış." İntibak İşin ironik tarafı böyle. Gelelim işin gerçeğine. Türkiye on yıllar boyunca yüksek enflasyonla yaşadıktan sonra, 2002-2006 döneminde hızla ve başarıyla düşürdü enflasyonu. Tek haneli "düşük" enflasyonun sürdürülmesi ise biraz zahmetli oluyor ve olacak. Esasen yüzde 6-8 arasında dalgalanan enflasyon, 3-4 yıl öncesine göre çok düşük. Yani çok fazla rahatsız olmamamız lazım değil mi? Ama "açık enflasyon hedeflemesi" ekonomiyi yükümlülük altına sokan bir uygulama. Yüksek enflasyon altında yıllarca yaşamış piyasanın adaptasyon ve öğrenme süresi izafi olarak uzun oluyor. Buna bir de dünyada enflasyonun -kuraklık ve gıda fiyatlarından dolayı- artışını eklerseniz, bizim "orta vade"nin durumu pek parlak görünmüyor. Amerika'da enflasyon zıplamışken, gelişmekte olan ülkelerdeki ortalama enflasyon yüzde 6'yı geçmişken, Merkez'in yüzde 4'lük hedefi tutturmak için epeyce zorlanacağı kesin.