Piyasa ekonomiden ayrışırsa...

Birkaç gündür özellikle borsada sert düşüşler oluyor. Böyle zamanlarda telefon ve mail trafiğim bir anda artar. Soru aynıdır: Ne oluyor abi ? Bendeki cevap da aynıdır: Yükselirken sormuyordunuz ama... Tabii bu işin latife yanı... Önce bono faizlerinde sınırlı bir yükseliş... Akabinde borsada artan satışlar... Ve hemen başlayan homurdanmalar: Yeni bir kriz dalgası mı? W'lar, V'ler, U'lar havada uçuşuyor. "Aslında kriz bitmemişti"den, "bunlar iyi günler, siz birkaç ay sonrasını görün hele..."ye kadar envai çeşit senaryo... *** Son günlerin piyasa hareketlerini yine piyasa psikolojisi içinde değerlendirme taraftarıyım. Ekim 2008'deki Lehman'ın batışından sonra borsalar -tabiri caizse- çakılmştı. Tüm borsalar neredeyse tarihî diplere indi. Hazirandan itibaren ise, önce ABD'den gelen -zayıf da olsa- toparlanma sinyalleri, sonra da Türkiye gibi krizi iyi göğüsleyen ülkeler, borsalarda hızlı yükselişin başlangıcı oldu. Dünyada neredeyse sıfıra inen faizlerle ortaya çıkan büyük likidite de hisse senedine yönelince... Dow, DAX, FTSE, IMKB, hepsi gözalıcı performanslar sergilediler. *** Oysa reel ekonomilerde toparlanma başlamıştı ama, bu toparlanma borsa endekslerindeki dev adımlı yükelişlerle örtüşecek kadar kuvvetli değildi. Spekülatörler, beklenti satın alıyoruz diye bu toparlanmayı -yine- abartmışlardı. Bu krizin öncekilerden farklı olduğunu, "geldi geçti" denilmeyecek kadar yapısal dönüşümler gerektirdiğini... Bunun da yavaş ve meşakkatli olacağını ıskaladı borsa yatırımcısı... Peki durum kötü mü ? Bence değil... Bu tür düzeltmeler ve düşüşler, hisse fiyatlarının sağlıklı bir temele oturmasını sağlar, Ekonomik toparlanma ile korelasyonunu güçlendirir. O yüzden W'culara, "yeni dalga"cılara pek kulak asmayın derim. Yılbaşına kadar bu gel-gitler, kâr realizasyonları olacaktır. Borsaların yükselişlerde olduğu gibi, düşüşlerde de bir hikâyeye ihtiyacı vardır. Düşüşün gerekçesi olarak dillendirilenlere de bu gözle bakın. Ve enseyi karartmayın.