TL'ye güven arttı mı?

Devlet Bakanı Babacan, dövizden TL'ye geçişi, Türk Lirasına güvenin artmış olmasına bağladı. Bu yorumun haklılık payı var ama, mevcut durumu sadece bu yorum ile açıklayamayız. Halihazırda, fonların büyük kısmı, kısa vadeli TL faizleri yüksekliğinin cazibesine kapılıp TL'ye geçmektedir. Ayrıca, sürü psikolojisi de bu geçişte etkilidir. Bu demektir ki, dövizde yukarıya doğru bir hareket olduğunda, bugün döviz satanlar aynı hızda döviz alacaklardır. Bu konuda hiç tereddüdüm yok. Teşhisi doğru koymak lazım. TL'ye güven duymak için, önce fiyat istikrarının ve düşük enflasyonun sağlanması lazım. Reel faizleri ve enflasyonu yüksek bir para birimine, hele siyasi açıdan tam istikrara kavuşmayan bir ülkenin para birimine güven duyulduğunu söylemek fazla iyimserlik olur. Ama Sn. Babacan tamamıyla haksız da değil. Yatırımcıların dövizlerini satıp Türk lirası araçlara (bono, mevduat vs.) yönelmeleri gösteriyor ki, insanlar Türkiye'de enflasyonun, dolayısıyla da faizlerin düşeceğine inanıyorlar. ğ Faiz düştü diye... Son günlerde estirilen havaya göre faizler düşünce kur hemen yükselecekti. Ama böyle olmadı. Dün Dolar biraz yükseldi ama, bu yükselişin sebebi Euro/Dolar paritesinin 1.1650'ye kadar gerilemesiydi. Faiz ile döviz arasında birebir bir ilişki yoktur. Ancak, Türkiye'de günlük ekonomi dolarla çok içiçe girmiş durumda. Mevduatın yarısından fazlası ABD Doları. Alışverişler, borç/alacak ilişkileri hep dolarla yapılıyor. Böyle olunca da, TL faizdeki hareketler dolara yönelik davranışı da doğrudan etkiliyor. TL faizi iyi getiri vaad edince, ortalık da biraz sakin ise, vatandaş dolarını satıp TL mevduata, repoya yöneliyor. ğ Döviz yatırım aracı olursa... Türkiye, vatandaşının kendi parası ile tasarruf yapmayı unuttuğu bir ülke. Elinde üç kuruş birikimi olan hemen dolar almaya koşar. Herkes cebinde, koynunda bir miktar döviz taşır. Küçük yatırımcının çoğu kitle psikolojisi ile hareket edince, şimdilerde döviz bozdurmaya, TL almaya başladı. Bu durumu TL'ye artan güven olarak düşünmek yerinde olmaz. Nitekim bankalardaki döviz mevduatın büyük kısmı yerinde duruyor. TL'ye kalıcı bir güven ortamı sağlandığında, esas olarak bu dövizler yavaş yavaş çözülmeye başlayacaktır. Ama önce enflasyonun düşürülmesi, sürdürülebilir büyümenin ve fiyat istikrarının sağlanması gerekir.