Yeni umut kapısı

2004 yılı içinde gerçekleşen halka arzların büyük bölümünde yatırımcılar ciddi kayıplar yaşadılar. Endeksin AB beklentisi ile zirve üstüne zirve yaptığı günlerde halka arz edilen hisselerin bir çoğu işleme açıldığı birkaç dakika içinde düşüşe geçip arz fiyatlarının neredeyse yarı fiyatına kadar gelmişlerdi. Aradan geçen sürede de hâlâ arz fiyatlarına gelemeyen hisseler var. Aslında bu düşüşün nedeni hisselerin halka arz fiyatının şirketin gerçek değerinin çok çok üzerinde bir fiyatla arz edilmeleri. 2004 yılı içinde borsada kısa ve orta vadeli beklenti vardı. Beklentiye bağlı olarak da hacim ve para girişi mevcuttu. Trend de yukarı idi. Halka arzlarda da şirketler piyasadaki canlılıktan istifade ederek arz fiyatlarını yüksek tuttular. Her halka arzdan yatırımcı zararla çıkınca sonunda yatırımcılar da yoğurdu üfleyerek yemeye başladılar. Bazı şirketler ise arzları ertelemek zorunda kaldılar. Arzlar cazip geliyor Son günlerde halka arz edilmeye çalışılan Trabzonspor ve Petkim hisselerine beklenenin çok üzerinde talep geldi. Piyasa ise 2004 yılının aksine kısa vadeli beklenti ve para girişinin çok kısıtlı olmasına rağmen yeni halka arzlara böyle taleplerin gelmesi piyasa adına çok olumlu bir gelişme diye düşünüyoruz. Borsada Coca Cola'nın halka arzının ertelenmesinden sonra Özelleştirme İdaresi THY'yi halka arz etti. Bu arzda da 5 katı talep gelmişti. Özelleştirme idaresi THY arzı sırasında borsada işlem gören hissenin fiyatını tespit ederken son 10 günlük ortalama fiyatından da iskontolar yaparak arz fiyatını belirledi. Şimdi sırada Petkim var. Petkim de THY'nin aynı yöntemiyle halka arz ediliyor. Arz fiyatı borsa yatırımcısı için piyasada bir kaç gün öncesindeki işlem gördüğü fiyattan cazip olduğu için de 7 katı talep geldi. Kesin talebin de ön talep gibi yüksek olacağını düşünüyorum. Küçük ve orta ölçekli yatırımcılar hisseyi alıp kısa vadede birkaç kuruş kazanmanın peşindeler. Tespit edilen rakam yıllar önce Uzanların verdiği fiyatın da çok üzerinde. Trabzon sporun hisselerinde ise şirket kuruluş sözleşmesinde giderlerin kârın % 10'unu aşamayacağı ve % 90 kârın da kısa aralıklarla temettü olarak dağıtılacağı haberi, yatırımcı için çok olumlu bir avantaj. Tabii ki bu avantajlar da hisselere talep getirdi. Her arzın diğerine göre farklı farklı avantajları var. Bu avantajlarda piyasa yatay gittiği günlerde yatırımcılara yeni umut kapısı oluyor. Borsada genelde hacimsiz seanslar sürerken hisse bazlı işlemler devam ediyor. Endeks son 2 günde değer kaybederek kısa vadeli destek seviyelerinin altına geldi. Piyasada hâlâ yabancı yatırımcıların hisse satışları sürüyor. Endeksin 24.400 seviyesi ilk destek noktası. Ancak bu seviyenin de dip olduğunu söyleyemiyoruz. Küçük yatırımcılara biraz daha beklemelerini tavsiye ederiz.