2005 beklentilerimiz

Evet YTL ile girdiğimiz 2005 yılının ilk günlerinde bizimde oturup yeni yatırım kararları almamız gerekiyor. Dünkü grafiklerde de yatırım araçlarından borsa, dolar, euro ve altının 2004 yılı içerisindeki hareketlerini ve kapanışlarını bu sebepten dikkatinizi çekmek için verdim. Üç yıllık zaman diliminde doların düşüşünün karşılığında altındaki ve eurodaki yükselişi ve yatırımcıların beklentilerini aktarmaya çalıştım. Önce Hazine bonoları Geçmişte yaşananlar ve beklentiler kısa vadede piyasaları etkileyecektir. Ancak bu beklentiler zaman içerisinde orta ve uzun vadede çok farklılıklar gösterebilir.Özellikle Avrupa'da yılın ilk üç ve altı aylık dönem sonunda ihracatlarında muhtemel düşüşler yaşanmasından dolayı sıkı para politikaları uygulanabilir. Bu da Türkiye'yi turizimden ihracata olumsuz etkileyebilir. Buna karşılık Türtiye'de yatırım yapmak isteyen yabancı yatırımcıların gelebileceğini de unutmamalıyız. Bileşik faizler yüzde 17'lere gelebilir Kısa vadede sıcak paranın devam etmesi mümkün. Geçen yılın son günlerinde eurobond'larda, Türk hazine bonolarına gelen alımlar ve borsaya gelen alımların devamı şeklinde olabilir. Ancak gelmesi muhtemel ilk yabancı yatırımcının tercihi Hazine bonoları olur diye düşünüyorum. Çünkü Hazine bonolarının bu kadar düşmesine rağmen reel getirisi hâlâ yüksek. Hele hele yurt dışındaki bir yatırımcı için 12-13 puanlık bir reel getiri çok cazip. Ocak ayının ortalarına doğru bu durum tamamen netlik kazanır. Hazine bonolarındaki bileşik faizlerin 2005 yılı içinde %17 seviyelerine kadar kademe kademe düşebileceğini düşünüyoruz. 11.3 dolar için alım seviyeleri Bu yıl içinde dövizde çok ciddi bir hareket beklemiyoruz. Uluslararası piyasalarda euro-dolar paritesinin 1.4 ve 1.5 seviyeleri konuşulmakla birlikte yılın ortalarından sonra paritenin yeniden dolar lehine değişebileceğini düşünüyorum. Bunun için doların 1.3 YTL'li seviyelerde orta ve uzun vadeli pozisyonlar için uygun seviyeler olduğunu düşünüyorum. 1.62 ve 2. cent aralığı İMKB 100 endeksi orta vadede 24.500 ve 1.62 cent destek seviyelerinin üzerinde kaldığı müddetçe 2 cent direnç seviyesini deneyebileceğini söyleyebiliriz. Yabancı yatırımcının hemen yılın ilk günlerinde gelmeyeceğini önceki yazımda da kaydetmiştim. Yabancı yatırımcıdan hemen önce piyasada çok ciddi hisse değişimleri yaşanacaktır. Endeksin günlük hareketlerinden çok hisse bazlı haretler öne çıkacaktır.