2005'in son realizasyonu olabilir

Son vergi indirimi haberinin ardından Fitch'in Türkiye'nin görünümünü negatiften pozitife yükseltmesi, Merkez Bankası'ndan 3 yıllık enflasyon hedefleri, ve yeni 0.25 puanlık faiz indirim haberleri ve en son olarak da IMF'nin 1.6 milyar dolarlık kredi dilimini serbest bırakmış olması haberleri piyasanın yakından takip ettiği gündem maddeleri oldu. Aslında yurt içi ve yurt dışı haber akışlarının geneline bakarsak piyasaların aylardır merakla beklediği haberler olmasına rağmen faiz piyasasında bileşik faiz oranları düşmedi. Borsa ise endeks haftayı düşüşle tamamladı. Satış fırsatı oldu Haftaya 38.582 puandan başlayan İMKB 100 endeksi günlerdir üst üste gelen olumlu açıklama ve gelişmelere ve 39.288 puanı görmesine rağmen 39.000 puanın üzerinde tutunamadı. Her gelen olumlu açıklama adeta piyasa oyuncularına yeni bir satış fırsatı oldu. Her haberin piyasada duyulmasının ardından artan işlem hacmiyle birlikte endeks hızla yeni rekorlara koşarken primli endeks hisselerinde bir anda satışlar geliyordu. Gün içinde defalarca bu satışlar karşılandı-karşılanıyor derken yeni bir satış dalgası geliyor. Endeksin geldiği seviyeler ve primli olması nedeniyle zaten yatırımcı tedirgindi. Ama her gelen olumlu açıklama piyasada yeni bir alım için umut olup hacmin artmasına neden olurken piyasa oyuncuları da bu fırsatı değerlendirip biraz mal çıkmaya çalıştılar. İMKB'de satışlar gelirken spot piyasada hazine bono faiz oranlarında az da olsa yükseliş vardı. Son tavsiye kararı 2004 yılında alınan bir kararla Merkez Bankası Para Politikası Kurulu oluşturuldu. Kurulun görevi her ayın sekizinde toplanarak ekonomik gelişmeler ışığında faiz kararları alacaklardı. Ocak 2005'te ilk toplantısını yapan kurulun kararları bir yıllık süre için sadece tavsiye niteliğinde olacak, uygulama yetkisi Merkez Bankası yetkililerinde olacaktı. Kurul geçen perşembe günü son tavsiye kararını almış oldu. 2006 yılında alınan kararlara Merkez Bankası'nın uyması gerekecek. Uluslararası piyasalarda eurobontlarda gelişmekte olan ülke bonolarına gelen satış dalgasından Türk bonoları az da olsa olumsuz etkilendi. Bir önceki hafta 150 dolarları aşan 2030 vadeli Hazine bonolarının fiyatı hafta boyu 149 ile 150 dolarlar arasına sıkıştı. Diğer bir ifadeyle eurobontlarda kâr realizasyonuna girdi. Yurt içi spot piyasada 13.80 seviyelerinde yatay seyreden bileşik faizler uluslararası piyasalardan az da olsa etkilenerek 14 seviyelerini zorlamaya başladı. Cuma günkü 0.25 puanlık MB faiz indirme kararlarına rağmen piyasadaki gösterge kağıdın bileşik faizi 13.93 seviyesinden haftayı tamamladı. İMKB ve Hazine bonolarındaki bu satışların piyasaların sağlıklı bir şekilde yoluna devam edebilmesi için gerekli olduğunu haftalar öncesinden öngörmüş ve okuyucularımızla paylaşmıştık. Borsada satışların kısa vadeli destekler çerçevesinde kaldığı müddetçe normal olduğunu, hâlâ orta vadede 3.2 cent direnç seviyelerinin deneneceğini söylemek istiyorum. Borsa, 3 hafta gibi kısa bir süre kalmış olan 2005 yılının son günlerinde ufak tefek realizasyonlar yaşansa dahi yılı iyi bir noktadan kapatmaya çalışacaktır. Şu anda yaşadığımız kâr realizasyonunun yılın son realizasyonu olacağı beklentisini taşıyoruz.