Beklentiler değişti

Günler geçtikçe uluslararası yatırımcıların yatırım kararları şekillenmeye başlıyor. 2005 yılının başından beri geçen 40 günlük sürede 2002- 2204 yıllarının tam tersine yatırm kararları alındığını görüyoruz. Aylar önce gelişmekte olan ülke piyasalarından kaçan paralar yeniden geri dönüyor. Özellikle ABD Merkez Bankası FED'in faiz artırımı beklentisi ve artan terörizim korkusuyla 60 dolarlara kadar yükselen petrol fiyatlarının artışından dolayı gelişmekte olan ülkelerden yabancı portföy yatırımcısı kaçmıştı. Son haftalarda ise petrol fiyatlarının düşmesi ve FED'in beklentiler doğrultusunda faiz artırımlarına gitmesi riski seven uluslararası yatırımcılar için gelişmekte olan ülkeler cazip gelmeye başladı. Bugün için gelişmiş ülke ekonomilerindeki risk az ama getirisi de az. Gelişmekte olan ülke ekonomilerinde risk de fazla ama getirisi de aynı oranda fazla. İlk tercih Türkiye Hele hele AB ile uyum sürecine girmiş gelişmekte olan Türkiye'nin bu pazardan alacağı pay tabii ki daha fazla olacaktır. Son günlerde de bu yönde yurt dışı kaynaklı açıklamalar geliyor. Türkiye'deki gelişmeleri yakından takip eden uluslararası kuruluşlar yatırımcılarını Türkiye'ye yönlendiriyor. Hafta sonu da dünyaca ünlü George Soros'un Türkiye'de yatırım yapmayı planladığı haberi piyasalara olumlu yansıdı. Borsa yükseldi, Hazine bonolarına fonlama maliyetinin altında alıcı geldi. Dün de Hazine bir milyar euroluk 2017 vadeli Hazine bonosu ihracı gerçekleştirdi. Bu ihraca da talep fazlaydı. Bütün bu olanlar gelişmekte olan ülkelere yatırım yapmak isteyen yabancı yatırımcının ilk tercihinin Türkiye olduğunu gösteriyor. Düşüş sertleşti 2005 yılının ilk günlerinden beri uluslararası piyasalarda altın ve eurodaki düşüşler sürüyor. 2002 yılının ortalarında başlayan dolardaki düşüş eğilimi 2005 yılı başlarında hız kesti. Son günlerde de yavaş yavaş artmaya paşladı. Geçen hafta sonlarına kadar 1.30 seviyelerindeki desteğinde tutunmaya çalışan parite, hafta başında sert bir şekilde düşüşe geçerek 1.27 seviyelerine kadar geldi. Paritenin 1.26 ve 1.24 seviyelerinde yeni destekleri var. Önümüzdeki günlerde bu sert düşüşe tepki gelebilir. Üstte ise 1.30 yeni direnç noktası. Gelmesi muhtemel tepkinin yeni direnç noktasının altında kalabileceğini düşünüyoruz. Uluslararası piyasalarda doların değer artışı iç piyasada da Merkez Bankası'nın elini güçlendiriyor. Doların iç piyasada 1.3 seviyelerine yaklaştıkça müdahale etmek zorunda kalan Merkez Bankası'nın döviz alım ihalelerine beklenenin üzerinde teklif gelmeyeceğini düşünüyoruz. Borsada ise hareketlerin endeksten çok hisse bazlı hareketlenmelerin yaşandığı seanslar izliyoruz. Daha çok primsiz hisselere gelen alım dalgaları bir iki seans sonra dinlenip yeniden hareketleniyor. Piyasa daha çok günlük al-satlarla günü geçiriyor.