Beklentiler değişti
FED faiz artırımına ara vermesinin ardından bu hafta açıklanan ABD enflasyon rakamlarının beklenenden düşük gelmesi, faiz oranlarının, İsrail'in Lübnan topraklarını terk etmeye başlaması, petrol ve altın fiyatlarının düşmesine neden oldu. Alternatif piyasalardaki düşüş de borsalarda çıkışı tetikledi. 10 yıllık ABD bonolarına satışlar geldi ve bu da doların diğer para birimleri karşısında güç kaybetmesine neden oldu. Yurt dışı ile birlikte hareket eden piyasalarımıza hafta boyu para girişi devam etti. Uluslararası piyasalar Geçen hafta piyasalarda yaşananlardan (borsalardaki yükseliş, petrol fiyatlarındaki 7 - 8 dolarlık düşüşten) daha önemlisi önümüzdeki dönemle ilgili beklenti ve söylemlerin değişmiş olmasıydı. 2005 yılının sonlarına doğru İran gerginliği bahane gösterilerek petrol fiyatlarının 100-150 dolarlara kadar yükselebileceği tahminleri yapılıyordu. Haliyle piyasadaki fiyatlar sabit durmadı ve 78 doları aştı. Uluslararası piyasalarda artan petrol fiyatları altın başta olmak üzere metal fiyatlarının yükselmesini sağladı. Uzakdoğu ve Rusya merkez bankaları başta olmak üzere uluslararası yatırımcıların büyük bir bölümü altına yöneldi. Altının ons fiyatının 900-950 dolara çıkabileceği sözleri üzerine gerçek piyasada 400-450 dolar arasında işlem gören altın kısa sürede 730 dolarları buldu. Mayıs ortalarından beri ise piyasa sert çıkışı hazmetmeye çalışıyor. Gelişmekte olan ülkelerde iyi kâr eden uluslararası sermaye İran gerginliği ve Orta Doğu'daki sıcak çatışma yüzünden ABD başta olmak üzere gelişmiş ülkelere kaçmıştı. Son haftalarda geri dönüş başlayınca dolar diğer para birimleri karşısında zayıflamaya başladı. Uluslararası piyasalarda euro/dolar paritesi yeniden 1.2887 seviyelerine kadar yükseldi. Yurt içi piyasalar Nisan 2006 tarihine kadar dolarda 1 YTL, borsa endeksinde 60 bin ve Hazine bono bileşik faizleri de 10-12 aralığında yıl sonu tahminleri yapılıyordu. Siyasi risk algılaması, uluslararası türbülans derken ortalık tozduman oldu. Hemen beklentiler revize edildi. "Dolar 1.7 YTL, euro ise 2.2 YTL'nin altına gelmez" yorumları 2 ay boyunca yapıldı. Son günlerde gelmez denilen yabancı yatırımcı döndü, dolarda "gelmez" denilen seviyeler birer birer aşağı doğru aşıldı. 1.45 YTL'nin altında seyreden doların 1.3675 YTL'de gepi var. Alternatif piyasalara sıcak para girişinin devam etmesi halinde bu gep de kapanabilir. Geçen hafta salı günü hariç endeks düşsün veya yükselsin istisnasız piyasaya para girişi oldu. Realizasyonlar esnasında düşen hisse fiyatları alım fırsatı olarak değerlendirildi. Hazine bono piyasasında bileşik faizler 19'ların altına geldi. Yurt içi yurt dışı fark etmez, piyasalarda her zaman beklentiler satılır. Esen rüzgarın yönüne göre beklentiler de değişir.