Borsa ve bonoda alım dövizde SATIŞI getirdi
Yurt dışı borsalardaki yükselişlerden çok düşüşlere uyum sağlayan piyasalarımız yeni haftanın ilk iki gününde önemli destek seviyelerini test etti. Borsada endeks 41 bin, spot bono piyasasında 18 bileşiklerin hemen altında alıcı bulurken, döviz piyasasında dolar 1.25 YTL, euro da 1.93 YTL civarında satışlarla karşılandı. FED'İN YENİ HAMLESİ FED'in seçim öncesi ABD ekonomisini kurtarma çabalarına bir yenisini daha eklemesi, piyasalara iki günlük rahatlık sağladı. Perşembe günü piyasalar yine gerçeklerle yüzleşti. İMKB'nin de aralarında bulunduğu birçok borsa, ikili dip yaptıktan sonra hızla yükselerek aylık ortalama seviyelerinin üzerini zorladı. Yine zarar yazan şirket bilançoları, perakende satış ve TÜFE verilerinin beklentilerden kötü gelmesi piyasadaki umutların kırılmasına sebep oldu. İkili dipten sonra toparlanmaya başlayan piyasalara yeni satışlar gelmeye başladı. 12.303 puana kadar yükselen DJI gibi 44.627 puana kadar yükselen İMKB ve 17.44 bileşiğe kadar düşen spot bono piyasası satıştan olumsuz etkilendi. FAİZ DÜŞMEYİNCE BORSA DÜŞTÜ Endeks cuma günü 42.000 seviyesine kadar düştükten sonra haftayı 42.586'dan tamamladı. Spot bono piyasasında hafta içinde 17.44 seviyesine kadar gevşeyen bileşik faiz oranları, 17.94'leri test ettikten sonra haftayı 17.72'den tamamladı. Borsadaki yükselişin sürmesi için faiz oranının düşmesi gerekiyor. Faizin yükselmesi piyasada bir sıkıntının olduğunu, sıkıntının olduğu yerde de borsanın yükselme şansının olmayacağını gösterir. Geçen çarşamba günkü köşemizde faizin 17 bileşiğin altında tutunamaması halinde endeksin aylık ortalama seviyesinin üzerinde tutunma şansının olduğunu, aksi halde yükselişin kalıcı olmayacağından bahsetmiştik. Çarşamba günü 44.500 aylık ortalama seviyesinin üzerini deneyen endeks, faizin 17.5 seviyesinin üzerinde kalması sebebiyle geri çekilerek 42.214 puanı, faiz ise 17.94'ü gördü. PİYASALARIN TEKNİK GÖRÜNTÜSÜ Teknik olarak haftayı 42.586 puandan kapatan İMKB'nin, 41.000 - 37.000 destek ve 42.800 (5 günlük, günlük yükselen ortalaması) - 44.500 (22 günlük, günlük düşen ortalaması) - 46.500 direnç seviyeleri var. Piyasalar ancak, dış borsalardaki satışların kesilmesi, yurt içinde siyasi tansiyonun düşmesi ve 17.72 bileşikten kapanan spot bono faizinin 17.20 bileşiklerin altına gelmesi halinde rahatlayabilir. 75 baz puan fiyatlandırıldı FED'in 18 Martta yapacağı toplantıda 75 baz puanlık faiz indirimi haftalar öncesinden piyasalarda fiyatlara yansıdığını görüyoruz. Son günlerde 100 baz puanlık indirimler de konuşulmaya başlandı. Hatta bir miktar da satın alındı. 75 puanlık indirim miktarının altı veya üstü piyasalar için sürpriz olur. MERKEZ'den Martta indirim beklemiyoruz Dünya ekonomilerinin son 20 yılın en yüksek enflasyonunu yaşaması her geçen gün faizlerdeki reel getiriyi düşürüyor. Yurt içinde ödediğimiz 17-18 faiz oranları yabancı yatırımcının dikkatini çekmeye devam ediyor. Yüksek faize bağlı olarak gelen sıcak para, piyasaların yönünü belirlediği için iyimserlik de bono piyasasında başlıyor. 2008 yılı başından beri yurt dışı piyasalardaki türbülanslara bağlı olarak YTL'nin, özellikle euro karşısında değer kaybetmesi ihracatçının işini kolaylaştırıyor. Merkez Bankası Para Politikası Kurulunun faiz oranını aylar önce düşürerek kuru ayarlamış olması gerektiğini, cari açığın sıcak parayla değil; ihracattan gelen finansmanla karşılanması gerektiğini düşünüyoruz. 19 Martta gerçekleşecek olan Para Politikası Kurulu toplantısında, uluslararası kriz gerekçe gösterilerek, faiz indirimi yapılmayacak.