Borsadaki düşüş ile döviz ve faizdeki yükselişler kısa süreli olabilir
Cari açığı kapatabilmek ve TL'nin yükselen değerini düşürmek amacıyla 2011 yılı başında zorunlu karşılıkları yükselterek sıkı para politikasına geçen Merkez Bankası, aylar sonra yanlış kararından döndü. Munzam karşılıklarda indirim yapılabileceği sinyalini verdi. Uluslararası yatırım bankalarının Türkiye'ye yönelik olumlu raporlarının ardından kredi notunun yükselebileceği beklentilerine rağmen Avrupa ve ABD'deki olumsuz gelişmeler ağır bastı ve İMKB'deki alımlar sınırlı kaldı. Bayram sonrası hızla 7.65 bileşiğe kadar gevşeyen faiz oranı spot piyasada tepki satışlarına sebep oldu. Tahtakale'de ise bayram sonrası yeniden değer kazanan TL karşısında dolar 1.73 TL seviyesine kadar gevşedikten sonra cuma günü Yunanistan'ın hafta sonu borçlarını ödeyemeyebileceği, ayrıca IMF ve AB yardımının eylül ayı diliminin serbest bırakılmayabileceği dedikoduları üzerine Avrupa borsalarında yüzde 4'ü aşan kayıplar oluştu. Dolar da bu haberle birlikte 1.7955 TL ye kadar yükseldi. Uluslararası yatırım bankalarının Türk bankalarıyla ilgili olumlu raporuna rağmen İMKB'de işlem gören banka hisselerindeki alımlar sınırlı kalınca endeks 57.000 direncini geçmekte zorlandı. Haftanın son 3 günü 'bollenger' bandının üst sınırını zorlayan İMKB, 2 milyar lira civarındaki sınırlı işlem hacmiyle 57.000 direncinin hemen altında satışlarla karşılandı. Perşembe günü 56.834 puanda gelen satışlar cuma günü 56.980'de geldi. Ancak Yunanistan'ın borcunu ödeyemeyeceğini açıklayacağı haberleriyle cuma günü Avrupa borsalarında yüzde 4'ün üzerindeki kayıplar oluşsa da İMKB düşüşte de geride kaldı. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nın (İMKB) günü yüzde 1.4'lük kayıpla, haftalık ortalama seviyesinin üzerinde kapatmış olması çok önemli. Ancak işlem hacminin yeterince artmamış olması, Avrupa borsalarındaki satış baskısının İMKB'ye de sıçrayabileceği ihtimalini güçlendiriyor. Bu da kafamızı karıştırıyor. Para piyasaları kısa süreli yükselebilir Aylar önce munzam karşılıklarını artırarak piyasadaki faizi 9.29 bileşiğe yükselten ve TL'nin değerini düşüren Merkez Bankası bu ay herhangi bir değişikliğe gitmemesine rağmen piyasalarda zorunlu karşılıkların yeniden düşeceği beklentisi devam ediyor. Beklentiyle piyasada faiz oranı hafta içinde 7.65 bileşiğe kadar gevşedi. Daha sonra tepki satışları ve Yunanistan dedikodularıyla cuma günü 8 bileşiğin hemen altında 7.93 bileşiğe kadar yükseliş yaşandı. Teknik olarak da 8.34 bileşik 'gepi' kapatmasını beklediğim piyasada muhtemel çıkışlar alım fırsatı olarak kullanılacağı için 'faizde yükselişler kısa süreli olur' diye düşünüyorum. Hisse senedi ve bonolara gelebilecek satışların kısa süreceğini ve Merkez Bankasının yeni politikalar gereğince TL'deki muhtemel yükselişin de kısa süreli olmasını beklemiyorum. BEKLENTİLERİMİZ Haftayı 55.903 puandan kapayan İMKB 100 Endeksinin kısa vadeli 55.380 (5 günlük ortalaması) - 53.600 (22 günlük, günlük yükselen ortalaması), 52.500 - 50.000 (psikolojik) destek ve 57.000-62.000 direnç seviyeleri var. Dış borsalardan mümkün olduğunca ayrışmaya çalışan piyasalarımız özellikle Avrupa'daki satışların ağırlaşması halinde olumsuz etkilenebilir. Ancak satış baskısının kısa sürmesini için yatırımcılara verdiğimiz teknik destek ve direnç seviyelerini yakından takip etmesini tavsiye ediyoruz. Teknik olarak yükselişin devamını beklediğim spot bono piyasasında ise 8.34 (gep) civarında piyasa hızla alıma geçebilir. Her an ekran seyredemeyen ve teknik bilgisi olmayan küçük yatırımcının zaten en yüksek seviyeleri beklememeleri gerektiğini söylüyor, 8 bileşik ve üstünün alım için uygun seviye olduğunu düşünüyoruz. Tahtakale'de 1.71 TL destek ve 1.82 TL direnci arasında haftayı 1.79 TL civarında kapayan doların teknik görüntüsü direnci zorlayacağa benziyor. Ancak alternatif piyasalarda uzun süreli satış baskısı beklemediğim için Tahtakale'de 1.8 TL civarında dolara her an satış gelebilir diye bekliyorum. ABD başkanının istihdamı ve büyümeyi artırmak amacıyla kongreden geçirmek istediği 447 milyar dolarlık yeni paket önümüzdeki hafta piyasaların kısa vadeli beklentilerinden biri olacaktır.