Büyük lokma ye büyük konuşma

İçeride Türk Telekom'un halka arzı ile Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısı, dışarıda ABD ve Avrupa bölgelerindeki ekonomik veriler, yatırımcıların hafta boyu takip ettikleri konu başlıklarıydı. Genelde dış piyasalarla birlikte hareket eden, ancak yurt içi gelişmeler dikkate alınarak kısa süreli de olsa dışarıdan ayrışabiliyoruz. Türk Telekom'un halka arzı ve dış piyasalardaki kâr realizasyonu sonrası, önceki cuma 42.035 puandan kapanan borsa, hafta başında 41.407 puana kadar düştükten sonra yeniden toparlanmaya başladı. Haftalık ortalama seviyesinin üzerinde tutunmayı başaran endeks, defalarca denemesine rağmen aylık ortalama seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştiremedi. BONO FAİZLERİNE ALIM GELDİ 15 Mayısta Para Politikası Kurulu toplantısı öncesi Merkez Bankası yetkililerini faiz artırımına ikna etmek adına, spot piyasasında bir önceki hafta 20.01 bileşikten işlem gördükten sonra haftayı 19.72'den kapatan bono faizleri, bu haftanın genelini biraz daha alıcılı geçirdi. Türk Telekom'un halka arzına yurt dışından gelen ciddi talebin önemli bir bölümü, 20 bileşiklerin altında seyreden bonolardan almayı tercih etti. Perşembe günkü toplantı öncesi 19.50 seviyelerine düşen piyasa, beklentinin gerçekleşmesinden sonra 19.23 bileşiklerden işlem gördü. DÖVİZ PİYASASINDA SATIŞ Önceden tahmin ettiğimiz gibi, Telekom'un halka arzına gelen dövizler, yurt dışına çıkmakta acele etmedi. Önemli kısmı borsa ve bono piyasasında yeni pozisyon açmaya başladı. Fazla değil; yaklaşık bir-iki hafta öncesine kadar, doların 1.25 YTL'ye düşmeyeceği yorumları yapılırken birden bire işlerin değişmesiyle yatırımcı 'ne oluyor' demeye başladı. Merkez Bankası'nın, piyasaların baskısına boyun eğmesi sonrası yabancı yatırımcının döviz satışları iyice hızlandı. Bir önceki hafta 1.2475 YTL'yi gördükten sonra 1.2645 YTL'den kapanan dolar, geçen hafta bir kademe daha düşerek 1.2265 YTL'yi gördü ve haftayı 1.2295 YTL'den tamamladı. Aynı görüntü, uluslararası piyasalarda dolar karşısında değer kaybeden euroda da vardı. Bir önceki hafta 1.9195 YTL'den işlem gören euro, haftayı 1.9485 YTL'den tamamlamıştı. 1.8975 YTL'den işlem gören euro (1.9575 YTL ile 1.9 YTL desteğinin de altında) 1.9105 YTL'den haftayı tamamladı. Piyasada zaten para yok Uluslararası kriz sebebiyle gelişmiş ülkelerde faizlerin eksiye düşmesi, global yatırımcıların gözünü, bizim de içinde olduğumuz gelişmekte olan ülkelere çevirdi. Geçmişte en yüksek faizi veren ve son aylarda liderliği İzlanda'ya kaptıran Türkiye'yi yeniden yüksek faize zorlamak isteyen uluslararası yatırımcılar, Merkez Bankası'na kurduğu baskılarda başarılı oldu. Eylül, ekim aylarında faiz indirmede gereğinden fazla tedbirli davranan Kurul, aynı hassasiyeti bu ay göstermeyerek 'yüksek gelen enflasyon ve cari açık' bahanesiyle yabancı yatırımcıların taleplerini harfiyen yerine getirdi. Piyasada 'cash' paranın dönmediğini, talep değil, maliyet enflasyonunun olduğunu görmeyen Kurul üyeleri, önümüzdeki dönemde faiz artırımlarına da devam edileceğinin sözünü verdi. Faizdeki düşüş kısa süreli olur Aylık ortalama seviyesinin üzerinde tutunmayı başaramayıp haftayı 42.499 puandan kapatan İMKB'nin kısa vadeli 42.300 (5 günlük, günlük düşen ortalaması) - 41.500 destek ve 42.750 (22 günlük, günlük yükselen ortalaması) - 43.500 direnç seviyeleri var. 50 baz puanlık artırım sonrası 'sürecin bu kadarla sınırlı kalmadan devam edebileceği' sözünü alan faiz piyasasında işler beklenenden iyi gidince, faiz oranlarında kısa süreli bir düşüş yaşandı. YURT DIŞINA DİKKAT Haftayı 19.44 bileşikten kapatan spot piyasanın, Para Politikası Kurulunun haziran ayı toplantısına kadar 18.88 ile 20 bileşikler arasında dalgalanabileceğini, düşüşlerin kısa süreli olacağını düşünüyoruz. Haftayı 1.2295 YTL'den kapatan doların kısa vadeli 1.2 - 1.18 (gep seviyeleri) destek ve 1.25 - 1.28 - 1.31 YTL direnç seviyeleri var. Yurt dışında makro verilerin beklendiği kadar kötü çıkması borsalara gelen alımların devam etmesinin yanı sıra, petrol fiyatlarının da dikkate alınmasını gerektiriyor. Dışarıda işlerin yolunda gitmesi halinde içeride olumlu hava devam edebilir.