'Çıtır' yapılıyor

Haftalardır Kıbrıs'la ilgili yoğun gelişmelerin yaşandığı şu günlerde, piyasaların bayram tatilinde olmasına rağmen yatırımcılar bayramda da gelişmeleri yakından takip etti. Piyasalar açıldığında, Ocak ayı enflasyon rakamlarının düşük çıkması ve perşembe günü Merkez Bankası'nın faizleri 2 puan düşürmesine rağmen, İMKB endeksi düşüşünü sürdürdü. Hükümetin ekonomideki kararlılığının yanı sıra, Türkiye'nin AB'ye girebilmesi için harcanan çabalara rağmen de faiz ve döviz cephesinde büyük düşüşler yaşandı. Kıbrıs'ta tarihi kararın verleceği şu günlerde yaşananlar, Türkiye'nin AB üyeliğinin önündeki en büyük engellerden biri. Bunun tersini gerek AB üyelerinden gerekse de yurt içinden söyleyenler varsa da bunun böyle olmadığını artık hepimiz biliyoruz. Yerli ve yabancı yatırımcıların da bu gelişmeleri yakından takip etmemesi mümkün değil. Merkez Bankası'nın sürprizi Bayram tatilinin son günü açıklanan Ocak ayı enflasyon rakamlarının düşük çıkması ekonomi çevrelerini rahatlattı. Geçen yıllarla mukayese edildiğinde çıkan bu rakamlar, hükümetin 2004 yılı enflasyon beklentilerinin gerçekleşmesini teyid eder nitelikte oldu. Geçmiş yıllarda Ocak ayı kamunun en çok zam yaptığı aydı. Geçen yılın ikinci yarısında başlayan zam yapmama kararı Ocak ayında da devam ediyor. Tabii ki hükümetteki bu olumlu gidiş dalga dalga piyasalara da yansıyor. Piyasadaki imalatçı firmalar yeni zamlar yapmıyor. Böylelikle piyasalardaki zam beklentisi kırılıyor, aksine "düşüşler yaşanır mı?" beklentisi hakim oluyor. Piyasalarda bir iki aydır, Merkez Bankası'nın faiz indirimi beklentisi mevcuttu. Siyasetteki gelişmelerle piyasalar da tedirgin oldu. Bunun sonucunda faiz indirimi beklentisi biraz ertelenerek Mart başına kaydırılmıştı. Bu beklentinin ertelenmesi ile faizlerde kâr realizasyonu yaşanıyordu. Perşembe günü Merkez Bankası'nın 2 puanlık faiz indirimine gittiği haberi piyasaların beklemediği bir anda gerçekleşti. Hazine bonolarına ilk anda alışlar geldi, birleşik faizler de 2 puanlık bir düşüş yaşandı. Ardından yine siyasi tedirginlikle birleşik faizler yarım puanlık bir yükselişle haftayı kapadı. Dövizde beklenti yok Bayram öncesii hafta tek getiri sağlayan dolar bayram sonrası Merkez Bankası'nın faiz indirimi haberi ile önce 1.320 binli seviyelere kadar düştü. Ardından da piyasalardaki tedirginlikle haftayı beş bin TL'lik kayıpla 1.322 bin TL'den kapadı. Euro ise bayram öncesi uluslararası piyasalarda değer kaybetmişti. Bayram tatili sonrasında uluslararası piyasalarda yeniden yükselişe geçmesi sebebiyle, Perşembe günü hafifte olsa bir yükselişle işlemlerine başladı ve haftayı on yedi bin TL'lik bir artışla 1.672 bin TL'den tamamladı. Döviz yatırımcısının da önemli bir beklentisinin olmayışı dövizdeki dalgalanmaların çok zayıf kalmasına sebep oluyor. Yatırımcı beklemeyi tercih etti Haftalardır kâr realizasyonuna devam eden borsa, perşembe günü Merkez Bankası'nın 2 puanlık kotasyon indirimi haberiyle alıcılı açıldı. Endeks 17.515 puanı gördü. Alışların devam etmemesi özellikle işlem hacimsiz yaşanan çıkış hemen piyasa oyuncuları tarafından satış fırsatı olarak değerlendirildi. Siyasetteki gelişmeler ışığında beklemeyi tercih eden yatırımcıların yeni alımlara girmemesi sonucu endeksin 17.000 puanı da kırıp 16.677 puana kadar gevşediği görüldü. Cuma günü ikinci seansın sonuna doğru yeniden toparlanma çabaları da cılız kaldı. İki günlük de olsa haftalık bazda endeks 294 puan değer kaybetti ve haftayı 16.965 puandan kapadı. Bu günlerde piyasalarda yaşanan tedirgin bekleyişin sonucu olarak borsadaki hacimsiz düşüşleri geçen haftaki yazımda da beklentiler bölümünde yazmış ve okuyucularımızı önceden uyarmıştım. İMKB - 100 İMKB 100 Endeksi'nin 16.500'de daha da önemlisi 16.000 seviyesinde kısa vadeli destekleri, 17.500 ve 18.500 puan aralığında da kısa vadeli dirençleri var. 17.500 puan 5 günlük ortalama seviyedir. 18.500'de 22 günlük ortalama seviyelerdir. Bu iki ortalamada günlük düşüşler kaydediliyor. Beklentiler Geçen hafta ekonomideki olumlu gelişmelere rağmen düşüşünü sürdüren borsanın, bu hafta sonu ve önümüzdeki günlerde de yine Kıbrıs ile iligili gelişmelerin etkisininde kalacağı kesin. Özellikle borsada yirmi binli seviyelerden hisse satan büyük oyuncular dahi bugünkü seviyelerden hisse almaya yaklaşmıyor. Her an ekran seyreden bu insanlar sadece derinliği olan düşmüş hisselerden bir miktar hisse alıp, yine aynı gün belki aynı seansta birkaç kademe üstünde satıyorlar. Piyasa tabiriyle 'çıtır' yapıyorlar. Siyaseti bir kenara koyup, endekse teknik olarak baktığımızda, İMKB 100 Endeksi'nin 16.500-16.000 seviyelerinde kısa vadeli destekleri var. Endekse dolar bazında baktığımızda 1.2 cent seviyesi var. Doların bugünkü kuru ile 1.2 centi çarptığımızda yine karşımaza 16.000 seviyesi çıkıyor. Bu da seviyenin şimdilik önemli bir destek seviyesi olduğunu gösteriyor. (17.500-18.500 seviyleri de yine kısa vadeli direnç seviyeleri ama...) Ekonomisi gelişmekte olan hiç bir ülke, tarihi kararlar arafesindeki şu günlerde siyaseti -özellikle de dış siyaseti- göz ardı edemez. Bu günlerde her zamankinden daha çok temkinli olmak gerekir diye düşünüyorum.