Düşecek beklentisi körüklendi

Geçtiğimiz üç hafta boyunca piyasalarda neler oldu? Neler konuşuldu? Hatırlarsanız piyasalarde üç hafta boyunca olumsuzluklar konuşulurken biz piyasaya para girişinin olduğunu altını kalın çizgilerle çizip duruyorduk. Hatta hâlâ 3.7 cent beklentimizin devam ettiğinden bahsediyorduk. Üç haftanın ardından son iki günde neler değişti de piyasa bizim çizgimize geldi? Borsa endeksi 46.475 seviyesinden üç haftada 42.944 seviyesine kadar düştü. Endeksteki düşüşten olumsuz etkilenen faiz piyasasında ise bileşik faiz oranları 13.30 seviyelerinden 14.35 bileşiklere kadar yükseldi. Piyasalarda yabancı payının %68'ler civarında seyrettiğini biliyoruz. Yabancı yatırımcı piyasadan çıkıp gidecek olsa borsa endeksi düşer, faiz oranları yükselir. Diğer bir gösterge olan döviz fiyatlarının yükselmesi gerekiyor. Çünkü yabancı, TL yatırımından getirdiği para birimine dönmesi gerekecek. Dövizle geldiği için dövize talep artmasından dolayı fiyatların hızla yükselmesi gerekir. Peki üç hafta boyunca böyle mi oldu? Endeks düştü faizler arttı ama döviz piyasasında Merkez Bankası'ndan başkası döviz talep etmediği için YTL güçlü seyrini sürdürüyordu. Geç kalınmış bir müdahale Geçtiğimiz çarşamba günü Merkez Bankası doların 1.32 YTL'ye yaklaşması üzerine piyasadan 5 milyar dolarlık alım yaptı. Tarihin en yüksek miktarda alım yapmasına rağmen iki gün sonra müdahale öncesi fiyata yeniden geri dönüldü. Dolar haftayı 1.3230 YTL'den kapadı. Doların kısa vadeli 1.3105 YTL destek seviyesi var. Bu seviyede tutunamaması halinde orta vadeli 1.25 YTL destek seviyesine doğru düşüş devam eder. Çarşamba günü Merkez Bankası'nın müdahalesini biraz geç kalınmış olarak değerlendiriyoruz. Çünkü son müdahale sonrası piyasanın geri gelmesinin ardından düşecek beklentisinin daha da körüklendiğini düşünüyorum. Aylar önce doların 1.35 destek seviyesinde tutunması daha kolay olurdu. O günlerde doların 1.35 YTL'nin altına gelebileceği genel beklenti olarak piyasalarda hakimdi. 1.35 YTL seviyesinin kırılmasının ardından piyasalarda 1.25 ve 1.1 seviyeleri bile konuşulurken 5 milyar dolarlık müdahaleyle piyasadaki satış baskısını kıramazsın. Kırılmayı bırakın düşüş sürer beklentisi daha da körüklenmiş oldu. Son iki günde neler değiştiğine bakarsak Merkez Bankası'na 1.37 YTL civarında yüksek fiyattan satılan dolar karşılığında borsada fiyatlar düşük, hisselerde ise 14. seviyelerinin üzerinde seyreden hazine bonoları çok cazipti. Yüksek miktarda döviz satanlar için kaçırılmaz fırsatın faturasını, daha da düşecek korkusuyla borsada hissesini 14 ve 14.30 seviyelerinde hazine bonosu satan küçük yatırımcılar ödediler.