Düşüş sürebilir

Piyasalarda beklentilerle dolu yoğun bir haftayı geride bıraktık. Bütün gelişmeleri tam ifade edebilmek için haftayı gün gün anlatmaya çalışacağım... Piyasalardaki en önemli beklenti mayıs ayı enflasyon rakamları ve buna bağlı olarak da MB faiz kotasyonuna gidebileceğiydi. Bir önceki hafta sonu yazımda da bütün bunları birer birer yazmıştık. Pazartesi piyasaların açılışı ile İMKB'ye alışlar gelmişti. Döviz ise -özellikle dolar- 1.400 bin lira desteğine doğru gevşemesini sürdürüyordu. Kapanışta fiyat 1.400 bin seviyesinde gerçekleşti. İMKB ise yaklaşık 200 puanlık artı puan ile kapandı. Faizlerde ise daha sakin seyir gözlemliyorduk. ğ TEFE sürpriz yaptı Piyasalar enflasyon rakamlarının düşük çıkabileceğini tahmin ediyordu. Bu beklentide fiyatlara yansımıştı. Salı günü piyasalar hareketli açıldı ve hep gün sonu bekleniyordu. Nihayet piyasaların kapanışının ardından mayıs ayı rakamları açıklandı. Özellikle TEFE'nin -0.6 çıkması piyasalarda şaşkınlıkla karşılandı. TÜFE'nin de 1.6 çıkması iç piyasalarda canlanmanın bir göstergesi diye düşünüyorum. TEFE'nin negatif çıkmasının petrol fiyatlarının düşüşüne ve buna bağlı olarak hammadde girdilerinin yansıması diye düşünüyorum. Petrol fiyatlarının Irak savaşı öncesi yükselişe geçmesi ve şu anda kullandığımız petrol de savaş öncesi aldığımız ve yüksek fiyattan kullandığımız ürün olduğunu biliyorum. Savaşta beklentiler de bitti ve petrol fiyatları da düşüşünü sürdürüyor. Önümüzdeki aylarda petrol de daha ucuzlayacaktır. Önümüzdeki birkaç ay daha TEFE'nin negatif çıkma şansı var. Enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından gözler, MB'nin yapacağı açıklamalara çevrildi. ğ Beklenen de gerçekleşti Çarşamba sabahı Merkez Bankası, gecelik faizleri yüzde 41'den 3 puanlık düşüş ile yüzde 38 seviyesine çekti. Bu açıklama ile döviz cephesinden de hemen bir tepki geldi. Ve dolar 1.420 bin seviyesi ile 1.440 seviyesine doğru hareket göstermeye başladı. Faizler yüzde 59 seviyesinden yüzde 57 seviyelerine düştü. İMKB'de ise bütün bu beklentilerle 11.500 desteğini kıracağı bekleniyordu. Akşam ve sabah gelen bu haberlerle endeks açılışta 100 puanlık yükseliş yaptı, ama alışlar devam etmedi. Endeks 11.450 seviyelerinden tekrar satışlar başladı. Piyasalardaki büyük oyuncuların hesapları hep güzel haberlerle, endeksin 12.000 puana kadar hareketleneceği idi. 11.000-11.200 seviyeleri arasında da posizyonlar alınmış, birçok hisse toparlanmaya çalışılmıştı. Bütün bu beklentiler bitmiş gerçekler satılıyordu. Piyasada yükseleceği beklenen endeks günü 260 puanlık düşüşle 11.084 puandan kapadı. ğ Yeni beklenti Petkim Teknikte 'Şeytan Boynuzu' dediğimiz ikili tepe formasyonu gerçekleşmişti. Ama elde çok büyük hisse kalmıştı bu hisselerin hemen satılması mümkün değildi. Bu sefer seans salonlarında Cuma günü açıklanacak olan Petkim'in özelleştirme ihalesinin sonuçları konuşulmaya başladı. Perşembe ve Cuma bu beklenti ile piyasada elde kalan hisseler satılmaya çalışıldı. Cuma öyle saatlerinde gelen açıklamalar çok iç açıcı değildi. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'nın ve piyasaların beklentisinin çok çok altında teklif geldiği görüldü. Borsa endeksi 11.000 seviyesinin de altında 10.973 seviyesinden haftayı eksi 404 puanla kapadı. Hafta boyu piyasalarda yaşananların kısaca özeti bunlardı. Bütün bu gelişmelerin ışığında önümüzdeki günlerde neler yaşayabiliriz biraz da onlara bakalım. Bileşik faizlerin Merkez Bankası'nın yeni bir faiz indirimine gitmez ise yüzde 45-50 bandında hareketini sürdüreceğini tahmin ediyoruz. Dövizde ise doların 1.400 bin lira ile 1.450 bin lira arasında dalgalanacağı; Euro'nun da 1.650 bin lira ile 1.700 bin lira sıkışık seyredeceğini öngörüyoruz. Avrupa Merkez Bankası'nın yıllık faiz oranlarını 2.5'den 0.5 puanlık düşüşle yüzde 2 seviyesine çekti. Çapraz kurun 1.16 seviyelerine kadar gevşeyeceğini, bu seviyeden sonra tekrar yükselebileceğini söyleyebiliriz. İMKB'de ise teknik analizde endeksin 10.800 ve 10.500 seviyelerinde kısa vadeli destekleri var. Orta vadede baktığımızda ise ikili tepe formasyonu gerçekleşmiş durumda olan endeksin, bu seviyeden toparlanıp 11.500 seviyesini geçmesi çok zor görünüyor. İşlem hacminde düşüklüğü de bu kanaatimizi destekliyor. Düşüş kademeli de olsa devam edecektir. Büyük yatırımcı çıkışları satış fırsatı olarak kullanacaktır. Bizim bu analizimiz İMKB 100 endeksinin tahlilidir. Hisse bazlı hareketler ön plana çıkacaktır. Çok fazla paniğe kapılmaya gerek yok. Hayırlı ve bol kazançlı günler dilerim.