El insaf yani

Geçen hafta yurt dışından ABD ekonomik verilerine bağlı olarak FED açıklamaları, Avrupa, Japonya, Çin MB'lerinin faiz kararları takip edilirken benzer görüntü yurt içinde MB Para Politikaları Kurulu'ndan bekleniyordu. ABD verileri sonrasında 'FED faiz artırmına ara verebilir beklentisi' ilk anda olumlu algılandı. Borsalar yükselişe geçti. On, onbeş gün sonra dünya ekonomisinin lokomotifi olan ABD ekonomisindeki büyüme hızının düşmesiyle, ekonomiler üzerinde olumsuz etkisi tartışılmaya, belki de görülmeye başlandı. FED Başkanı Bernanke'nin cuma günkü açıklamaları sonrası Japonya ve AB Merkez Bankaları'nın alacakları kararlar piyasalarda merakla bekleniyor. 4-5 puan aralığı Geçen hafta Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplandı. Toplantı öncesi bankacılar ve yerli yatırımcılar tarafından 25 puanlık faiz artırım kararı bekliyordu. Aslında bu beklenti spot piyasadaki kısa vadeli işlem fiyatlarına da yansımasına rağmen MB yetkilileri piyasalardaki beklentilerin aksine faiz oranlarını artırmadı. Bizim de MB yetkilileri gibi faizlerin artırılmasına ihtiyaç olmadığını, bugünkü oranlarda dahi yurt dışından sıcak parayı çektiğini geçen çarşamba köşemizde sizlerle paylaşmıştık. Hazine bonolarının yurt içi alıcılarının başını çeken bankaların beklentisi toplantı öncesi devam ediyordu. Bankacıların artan enflasyon rakamları ve beklentisine ilave olarak yaşadığımız dalgalanma ülke risk pirimini artırmış. 17.5 puan seviyesindeki faiz oranının 25 puanı ağustos ayında olmak üzere yıl sonuna kadar 50 civarında artırılması bekleniyordu. MB yetkilileri piyasa şartlarına göre ihtiyaç görmemiş olacak ki artırım kararı almadı. Son hafta spot piyasada bileşik faiz oranı 19 ile 19.5 arasında seyrediyor. Yıl sonu enflasyon beklentisi de 9 ile 10 puan civarında bekleniyor. Aldığınız faizden enflasyon rakamını düşerseniz yaklaşık 10 puanlık bir reel getiri elde etmiş olursunuz. Uluslararası piyasalarda 5 ile 6 puan aralığında seyreden faiz oranlarını da düşünürsek geriye 4 ile 5 puanlık ülke risk pirimi kalıyor. El insaf yani. Bu ülke bu kadar yüksek risk primi veriyorken bu şartlar altında hala artırım beklemek insafsızlık olmuyor mu? MB beklentilere rağmen faiz artırmamakla piyasalara bu mesajı vermiş oldu. Piyasalarımıza para girişine bağlı olarak faiz oranları, borsa endeksi, döviz fiyatlarının yanı sıra İran gerginliği, artan petrol fiyatları, yatırımcılar tarafından yakından takip edilmesi gereken konu başlıkları.