Gözler Çankaya'da
Temmuz ayı enflasyon rakamlarının yine '0'ın altında çıkması, Merkez Bankası'nın faizleri düşürmesi, hükümetin IMF yetkilileri ile görüşmelirinin sonucunda 2004-2005 yılı ödemelerinin yaklaşık 11.5 milyar dolarlık bölümünün geri ödemesinin daha sonraki yıllara ötelenmesi ile SSK ve Bağ-Kur yasasının Meclis'ten geçmesinin yanısıra, 2003 yılının çok büyük bölümünü başarıyla ödeyen ekonomi yönticilerinin 2004-2005 yıllarında da çok büyük sıkıntı çekmeyeceğini düşünen piyasalarda çok olumlu karşılandı. Ekonomideki bütün bu olumlu gelişmeler ve iktidarın ekonomik programa sahip çıkmalarının göstergesi neticesinde de uluslararası finans çevrelerince de takdirle karşılandı. Ardarda uluslararası derecelendirme kuruluşlarından Türkiye'nin görüntü notu yükseltiliyor. Bütün bu olumlu gelişmelere rağmen, hafta boyu piyasalar Petkim ihalesinin ilk taksidini Uzan grubunun ödeyemesini takip etti. Ayrıca bu gelişme, yeni bir ihale sürecini gerektirecek. Bu yılın hedef olan 4.5 milyar dolarlık hedefe ulaşılıp, ulaşılmayacağı Tüpraş ve Tekel'in özelleştirmesinde hangi yollar denenceği de netlik kazanmış değil. Öte yandan, kamuoyunun da yakından takip ettiği, ABD'nin Türkiye'den Irak'a asker gönderilmesi talebi Irak'taki son durum itibariyle bunun nasıl kabul edilebileceği, bu yeni tezkerinin Meclis'e gelmesi halinde de hem muhalefetin tavrı, hem de geçmiş tezkererin geliş sürecinde de gördüğümüz AK Parti'nin içindeki muhalif düşünen milletvekillerinin tavrının ne olacağı gibi konular akıllara bir çok soru işaretleri getiriyor. Kamuoyunda çokça konuşulan ve tartışılan Orman Yasası'nın Meclis'te kabul görüp Cumhurbaşkanı'na gönderilmiş olması. Cumhurbaşkanı'nın onaylayıp onaylamayacağı ve bu yasanın onaylanması halinde devletin 25 milyar dolar civarında gelir sağlayacak olması... Bunlar ekonomi çevrelerini yakından ilgilendiriyor. IMF'in 5. Gözden Geçirme neticesinde 500 milyon dolarlık bir kredinin verilecek olması da aylarca piyasalarda konuşuluyor. 25 milyar dolarlık bir gelirin ihtiyaç olduğu bir dönemde ekonomi çevrelerinin ilgisini çekmemesi düşünülemez. Borsa İMKB 100 endeksi de bütün bu olumlu gelişmelerden fazlasıyla etkilendi. Endeks bir önceki haftaya göre 937 puanlık bir artışla 11.558 puandan haftayı kapadı. Ancak teknik olarak baktığımızda, endeks 10.800-11.000 seviyelerindeki direncini geçerken 1 katrilyonun üzerinde güzel bir işlem hacmi ile geçti ve en yüksek 11.584 puan seviyesini gördü. Endeksin 11.600 seviyelerine yaklaştıkça çok fazla değil ama ufak da olsa satışlar geldi. (Bu satışlarda da Cumhurbaşkanı'nın ormanlarla ilgili yasayı onaylamaması, ABD'nin Irak'a göndermek üzere asker talebinin eylül ayına ertelenmiş olsa da hâlâ bir tedirginlim yaşanması.) Bu satışların devam edip etmeyeceği ve piyasada da karşılanıp karşılanmayacağı önümüzdeki günlerde daha da netlik kazanacak. Geçen hafta kapanışı itibariyle satışlar karşılandı. Çankaya'dan gelecek olumlu bir haber ile 11.600 seviyesinin yoğun alımlarla geçilebileceğini düşünüyorum. Olumsuz bir gelişmede biraz geri çekilmemiz söz konusu olabilir. Faiz Siyasilerin ekonomik programa sahip çıkmaları neticesi olarak aylardır negatif çıkan enflasyon rakamları yavaş yavaş piyasalara moral vermeye başladı. Yatırımcısından sokaktaki insana kadar her kesim enflasyonda hedeflenen rakamların tutturulabileceğine inanması Merkez Bankası'nın da faiz indirimine gitmesine sebep oldu. Mevcut bu güven ortamında insanların TL yatırıma yönelmesine sebep oluyor. Hafta ortalarında gelen alıcıların yoğunluğuyla bir ara bileşik faizler %41 seviyelerine kadar gevşedi. Bu seviyelerden gelen satışlarla da biraz yükseliş yaşandı. Cuma günü %43 seviyelerine kadar bir çıkış yaşandı. Bu satışların gelmesinin bir sebebi de önümüzdeki salı günü yapılacak olan yeni bir ihale var. İhale öncesinde 1-2 puanlık yükselişler çok normal diye düşünüyorum. Döviz Olumlu gelişmeler neticesinde dövizdeki (yavaş da olsa) yukarı hareket durdu. Geçen haftalarda da söylediğimiz gibi dolar 1.400 bin TL destek seviyesi ile 1.450 bin TL'lik direnç seviyesi arasında hafta boyu hareket etti. Doların yeniden 1.400 bin seviyesinin altına sarkabileceğini düşünüyorum ama hep söylediğim gibi 1.300 bin TL ile 1.400 bin TL arasında, döviz yatırımını seven yatırımcılar için bu seviyeler dolar için çok uygun yerler.