Halka arzda güven kaybı

Yatırımcılar geçtiğimiz hafta piyasaya tedirgin olarak başladı. Para ve sermaye piyasalarında yatırım yapan tüm yatırımcılar ABD'nin açıklayacağı mayıs ayı enflasyon rakamlarını merakla bekliyordu. Çünkü açıklanacak rakamlar, ABD Merkez Bankası FED'in faiz artırımı ile ilgili politikaları hakkında ipuçlarını verecekti. Bütün bu tedirginlik dünya piyasalarındaki fiyatlara da yansıyordu. Euro-dolar paritesi hafta başında 1.20 seviyesindeki desteğini zorlamaya başladı. Bir ara gün içinde bu seviyenin altına düştü ancak, kapanış itibariyle 1.20 seviyesinin hemen üzerinde kapandı. Gün sonunda beklenen açıklama piyasaların beklentilerinden fazla geldi. Ancak FED'den faizlerle ilgili piyasaları rahatlatan açıklama da geldi. Dünya piyasaları sakinleşti ve euro-dolar paritesi yataya girdi. Dünya piyasalarındaki sakin seyirle birlikte iç piyasada da döviz ve faiz cephesi rahattı. Ama borsada hâlâ düşüşler yaşanıyordu. Bu düşüşlerin sebebi bence son günlerde yaşanan yeni halka arz rezaletleri oldu. Geçen haftaki yazımda da bu konuyu biraz anlatmıştım. Çünkü bir önceki hafta Türk Traktör halka arz edilmişti ve yatırımcılar aynı rezaleti orada yaşamış, ardından da bu hafta aynı durum Doğuş Otomotiv'in halka arzında yaşandı. Sabır taşı çatladı Haftalar öncesinden yazılı ve görsel basında göz dolduran reklamlara, kanal kanal gezip röportaj veren şirketin üst düzey yöneticilerine ve bunların verdiği sözlere kanan küçük yatırımcılar ile hayatında ilk defa borsaya iştirak eden küçük mevduat sahipleri bu halka arzlara belki birkaç kuruş para kazanırız beklentisi ile talepte bulundular. Günler öncesinden taleplerin % 100'ünün parası yatırılmış beklerken Türk Traktör hisselerinin ancak %35'i, Doğuş Holding'in de %64'ü ellerine geçti. Türk Traktör işleme açıldığı an ancak beş dakika halka arz fiyatının üzerinde tutunabildi. 8 bin TL'den halka arz edildi ve 6 bin 400 TL'yi gördü. Evet geçen perşembe Doğuş Holding yöneticilerini haftalarca, "televizyon ekranlarında yüzde bilmem kaçını yabancılara yüzde bilmem kaçını kurumsal yatırımcılara satacağız. Halka arz fiyatının altına gelmemesi için efendim şu kadar ay destek olacağız" sözleriyle birlikte perşembe sabahı 6 bin 750 bin TL'den arz edilen hisse işleme açıldı. İlk anda 6 bin 800 TL'den 174 bin lot işlem gördü ve ardından da korkunç bir satış geldi. Hisse 6 bin 150 bin TL'den bile işlem gördü. Bundan önceki halka arzlarda da morali bozulan yatırımcı bu hissede de aynı hareketle karşılaşınca 'ben kerizmiyim' deyip satışa yöneldi. Ancak saat 10'dan sonra Garanti Menkul Kıymetler'den destek geldi. Yanlış strateji Maalesef Garanti Menkul Kıymetler'den gelen bu destek bana göre hem stratejik açıkan hem de zamanlama açısından yanlıştı. Hisse açılır açılmaz ciddi bir destek yok. 6 bin 750 TL'den işleme açılıyor bir kaç dakikada 6 bin 150 TL'yi görüyor. Keriz durumuna düşen yatırımcı satmazda ne yapar? Halka arz edilen hisseler sel gibi gelmeye başlıyor. İş işten geçtikten sonra 6 bin 700 bin TL'de destek olunmaya çalışılıyor. Tabii ki o saatten sonra destek atsan ne olur atmasan ne olur. İşte bu olanlar olur. Yatırımcı bu olanlarla para kaybetmiş, ilk defa borsayla tanışanlar ise tövbe ediyor. Maalesef bir kaç meslektaşım da yorumlarında bu insanlara kumarbaz deyip çıkıyor. Bu ise yatırımcıya haksızlıktan başka bir şey değil. Koç grubundan Türk Traktör'le ilgili gelen açıklamalarda da, "Efendim biz hisselerimizin arkasında duracağımıza dair garanti vermedik" deniliyor denmesine de, reklamlarda ve röportajlarda neyi vurguluyorlar? Seans salonlarında neler konuşuluyordu? Bundan sonraki (eğer olursa tabii ki) halka arzlarda hangi yatırımcı talepte bulunacak? İnanın ben de merak ediyorum. Beklentiler Para piyasalarında euro-dolar paritesinin mevcut durumunu -önemli olumsuz gelişme yaşanmazsa- koruyacağını söyleyebiliriz. Paritenin 1.20 seviyesinde önemli bir desteği mevcut. Doların da 1.520 bin TL seviyesinde direnci var. Bu seviyeye yaklaştığı her kademede satışla karşılanacağını düşünüyorum. 1.450 bin TL'de yine kısa vadeli ara destek seviyesi bulunuyor ve önümüzdeki hafta içinde de bu iki nokta arasında hareket edecektir. Spot piyasada hazine bonosu faizlerinin de gevşek seyretmesini bekliyoruz. Piyasalarda ve dünya siyasetin de olumsuz gelişmeler yaşanmaz ise %27 seviyelerinde yeni alımlar gelebilir. Bu da faizlerin sakin düşüş seyretmesine sebep olacaktır. Para piyasalarındaki sakin düşüş eğimine rağmen borsada İMKB 100 Endeksi geçen haftayı yatırımcıların morallerinin bozulması ve kısa vadeli beklentilerin olmaması sebebiyle hacimsiz düşüşler yaşadı. Bu hacimsiz seansların bir müddet daha devam edebileceğini söyleyebilirim. 28-29 Haziran tarihinde NATO toplantısı sebebiyle bir çok ülke başkan ve başbakanlarına ev sahipliği yapacağız. Bu toplantı öncesi ve toplantı sırasında gelebilecek olumlu açıklamalar piyasalarda yeni beklentiler oluşturabilir. Teknik olarak İMKB 100 Endeksi'nin 16.800-16.500 ve 15.800 seviyelerinde kısa vadeli destekleri var. Haftalardır endeksin düşük işlem hacmi ile düştüğünü, piyasaya para girişi olmadığı için de yükselemediğini görüyoruz. Endeksin 17.100-17.300 ve 17.800 seviyelerinde kısa vadeli direnç noktaları var. Yatırımcıların işlem hacmi ile direnç ve destek noktalarına dikkat etmeleri gerekiyor. Orta vadeli düşünen yatırımcılar endeksin düşüşlerini yavaş yavaş alım fırsatı olarak değerlendirebilirler. Bazı beklenti ve şirket haberleri ile birlikte hisse bazlı işlemlere de ayrıca dikkat etmek gerekiyor. İMKB 100 Endeksin 16.800-16.500-15.800 noktalarında kısa vadeli destekleri var. 17.100-17.300-17.800 seviyeleri de yine kısa vadeli direnç noktalarını oluşturuyor. Alternatif piyasalardaki gelişmelerle birlikte işlem hacmine de dikkat etmeliyiz. Ayrıca yatay seyreden günlerde haber ve beklenti ağırlıklı hisse bazlı hareketler yaşanacaktır.