Hazine bonosuyla başladı

Spot piyasada hazine bonolarına gelen yoğun talep bu hafta da devam ediyor. Hâtta bu talebin büyük bölümünün yabancı alışları olduğu piyasada konuşuluyor. 2005 yılı enflasyon beklentimiz % 8. Şu anda spot piyasalarda bileşik faizler %22 seviyelerinde seyrediyor. Bu seviye hazinenin fonlama maliyetinin altında. Eee faizlerin bu kadar düşmesine rağmen hâlâ reel getiri 14 puan. Yerli yatırımcılar %80 seviyelerine alıştığı için bu seviyeler onlara çok düşük geliyor. Yabancı yatırımcılar için 14 puan çok çok iyi getiri. Hele hele 17 Aralık'ta AB ile müzakerelere başlama tarihi alınırsa faizler daha çabuk düşer. Kısa vade için çok güzel kazançlar söz konusu olabilir. Dolar 1.480 desteğini zorluyor Yabancı yatırımcılar hazine bonosu almak için getirdikleri dövizleri satıyorlar. Zaten piyasada döviz yükselecek beklentisi yok. Zaman zaman gizli devalüasyon söylentileri çıkıyor. Bu dedikodulara rağmen döviz yükselemiyor. Tam tersine düşüyor. Bir de şu aralar yabancı satışları dövize baskı yapıyor. Sıra borsada Yabancı yatırımcının ilk tercihi hazine bonosu oldu. Şimdi sırada borsa var. Aslında birkaç gündür İMKB 100 Endeksi 1.5 cent desteğinin üzerinde tutunmaya çalışıyordu. Tabii ki riski seven birçok yatırımcı da bu seviyelerden yeni maliyetler yaptılar. Aslında 17 Aralık öncesi borsada ciddi hareketlenmeler bekleniyor. Borsaya kote olmak isteyen birçok şirket var. Bu arada Özelleştirme İdaresi, İş Yatırımın önderliğinde Türk Hava Yolları'nı ikinci kez halka arz etmeye çalışıyor. Bu halka arz da 2000'deki Tüpraş halka arzının aynı şartlarında gerçekleştirilecek. Çok iyi hatırlıyorum; Tüpraş'ın ikinci halka arz öncesi fiyatı 85 bin TL idi. O günkü yetkililer, "Arzda fiyatın piyasada işlem gören hissenin son on beş günlük fiyatının ortalaması alınacak" diye açıklama yaptılar. Piyasada Tüpraş'a hemen satış geldi. Hissenin son ortalama fiyatı 32 bin TL'ye düştü. Yaklaşık bir ay önce 85 bin liralarda alınıp satılan Tüpraş, 7-8 ay vadeli 32 bin liradan halka arz yapıldı. Türk Hava Yolları'nın ikinci arzı ümit ederim Tüpraş'ın arzına benzemez. Bu konuda yetkililerden biraz daha hassas davranmalarını rica ediyorum.