Kısa vadede iyimserlik

Uzun bir süredir normal bir kâr realizasyonu yaşayan piyasalar hafta boyu biraz toparlanmaya başladı. Borsada hisse almış olan küçük yatırımcıya, hissesini sattırmak ve elindeki bir kaç kuruşu ile döviz aldırmak için bahane gerekiyordu. Bu bahaneler arasında, ABD Merkez Bankası'nın faiz arttıracağı beklentisi, buna bağlı olarak yabancı yatırımcıların yükselmiş olan borsadan hisse satması ve döviz alması gibi konular yeraldı. İthalat ihracat dengesinin tehlikeli boyutlara uluştığı ve son olarak YÖK Yasası ile ilgili birçok spekülasyon piyasaları uzun bir süre meşgul etti. Hep bu bahanelerin arkasına sığınılarak borsa düştü, çok aşağıda kalan döviz kurları da kısa bir zamanda en az %20 prim yaptı. Hazine bonolarına ise bir anda satışlar geldi. Spot piyasalarda 522 seviyelerine kadar gevşemiş bileşik faizler yine aynı sürede %29-30'lara yükseldi. Peki ne değişti de bu hafta birden bire piyasalar iyimser bir havaya büründü? Bu tablonun tam tersine gelişmeler yaşandı. Yeniden borsa yükseldi. Bileşik faziler düşüşe geçti. Döviz özellikle de dolar 1 milyon 500 bin TL'nin altına gelmeye başladı. Para piyasaları Para piyasalarında hafta boyu beklentilerde hiçbir değişiklik olmadı. Hâlâ ABD Merkez Bankası FED'in faiz artırımı beklentisi sürüyor. Her geçen gün bu beklentinin gerçekleşmesine daha da yaklaşıyoruz. İthalat ihracat dengesi hâlâ yaklaşık bir ay önceki değerlerini koruyor. Daha da önemlisi YÖK Yasa Tasarısı'nın Cumhurbaşkanı Sezer'den döneceğini hepimiz biliyorduk. Öyle de oldu. Peki piyasada faizler ve döviz neden gevşedi? İşin doğrusunu baştan söyledik. Piyasalarda olması gereken normal bir kâr realizasyonu bekleniyordu. Bu beklentiyle büyük yatırımcılar (babalar) ellerindeki hisseleri yüksek seviyelerden sattılar. O günlerde özellikle döviz çok düşük seviyelerdeydi. Babalar da piyasada 1 milyon 300 binli seviyelerde gezinen doları çıktırmadan toparladılar. Sırada ellerindeki bu dövizleri yüksek fiyatlardan satmaları gerekiyordu. Bunun için de yukarda saydığımız bahaneleri kullandılar. Tabii 1 milyon 300 bin TL'li seviyelerden aldıkları dolarları 1 milyon 520 bin TL ile 1 milyon 580 bin TL arasında, yine garibim küçük yatırımcıya sattılar. Dövizin artışı borsayı düşürdü, hazine bonolarına satış getirdi. Spot piyasada bileşik faziler %29-30 seviyelerine kadar yükseldi. Hiç kuşkunuz olmasın babalar bunu da değerlendirdi. Bu seviyelerden babalar gibi hazine bonosu aldılar. Hafta boyunda faizler yükseldikçe alışlar yaptılar. Hazine bonoları, gelen taleple haftayı 527 seviyelerinden kapadı. Döviz ise yatırımcısının 'daha yükselemeyeceği' inancıyla sonunda satışa yöneldi. Haftalardır doların 1 milyon 520 bin TL ile 1 milyon 580 bin TL arasında satış yediğini yazdık. Özellikle bu satışların bankalardan ve büyük yatırımcıdan geldiğini okuycularımıza aktardık. Hafta başından hafta ortalarına kadar da böyle gelişti. Haftanın son işlem günü piyasalardaki satışlar bayağı hızlandı. Küçük yatırımcılar dövizin bu seviyelerden daha da çok yükselemeyeceğini sanıyorum anlamaya başladılar. Dövize gelen yoğun satışların baskısıyla dolar 1 milyon 520 bin TL'nin hemen altında haftayı kapadı. Bu arada hafta boyu uluslararası piyasalarda Eurobond'la#da ihraç edilen uzun vadeli hazine bonolarımıza da talep gelmeye başladı. Sermaye piyasaları Birden bire piyasalardaki olumsuz havanın dağılmasıyla, büyük oyuncular -seçici olmakla birlikte- çaktırmadan hisse almaya başladılar. Haftaya 16.628 seviyesinden başlayan İMKB 100 Endeksi hacimsizde olsa hisse bazlı alımların etkisiyle hafta boyu yukarı yönde hareket etmeye çalıştı. Günlük bazda bakıldığında alt seviyelerden gelen alışlar beş altı kademe hareketin ardından yine satış yedi. Hisseler üç dört kademe dtüşünce de yeniden alışlar geldi. Bu alış-satışlarla işlem hacminin artışı sağlanmaya çalışılıyor.Tabii ki bu arada ciddi kârlar elde ediliyor. İMKB 100 Endeksi hafta başında 17.200 seviyesinin üzerinde satışlarla karşılandı. Ama 16.800 seviyelerinde de yeni alışlar geldi. Haftanın son işlem gününde 17.000 seviyesinde, tutunup 17.500 seviyesine doğru hareketlenmeye çalıştı. Geçen haftalardaki yazılarımda uyarmıştım. 17.500 ve 18.300 noktaları direnç seviyelerimiz demiştik. Bu hafta da aynen gerçekleşti. Endeks 17.500 seviyelerine yaklaştıkça beklenen satışlar geldi. İMKB 100 Endeksi haftayı 700 puanlık artışla 17.328 puandan kapadı. İMKB - 100 İMKB 100 Endeksi'nin 17.150 ve 16.500 puanları kısa vadeli destek seviyelerini oluşturuyor. 17.500 ve 18.300 seviyeleri de yine kısa vadeli direnç kademelerimizi oluşturuyor. 17.150 seviyesinin üzerinde kalındığı müddet zarfında, kısa vadeli alımlar, 17.500-18.300 seviyelerine yaklaştıkça da satışlar gelebilir. Beklentiler Geçtiğimiz cuma piyasaların kapanışının ardından Cumhurbaşkanı Necdet Sezer, YÖK Yasası'nı yeniden Meclis'e gönderdi. Bunu zaten piyasalar tahmin ediyordu. Piyasaların bu konudaki beklentisi hükümetin bu yasayı biraz bekletip ileri bir tarihte görüşüp gerekli düzenlemeleri yapacağı yönünde bulunuyor. Şimdi hükümettin bu konuda yapacağı açıklamalar önem kazanıyor. Bu kısa vadeli beklentinin ötesinde, önümüzdeki haziran ayında ülkemiz birçok kongrelere ev sahipliği yapacak. Kongrelerden ve bunlardan önce yapılacak yapılacak açıklamalar piyasalar tarafından yakından taklip edilecek. Bu konu, orta vadeli beklentilerimizi oluşturacak. Yine önümüzdeki perşembe günü mayıs ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Bunun da piyasaya yansımaları olacaktır. Siyasette ve enflasyon rakamlarında anormal bir gelişme beklemiyorum. Teknik olarak durum nasıl? İMKB 100 Endeksi'nin yine 17.500 ve 18.300 seviyelerinde dirençleri var. Özellikle 18.300 ve hemen üst seviyelerde küçük yatırımcılar tarafından alınmış ciddi hisseler var. Bu seviyelere yaklaştıkça satışlar gelebilir. Endekste 18.300 seviyelerine gelinmesi halinde bu satışları karışılayacak ciddi bir işlem hacmi yok. Bu seviyelerin geçilebilmesi için daha çok yüksek işlem hacmine ihtiyaç var. Ancak önümüzdeki günlede endeksteki artıştan çok hisse bazlı haketlere piyasa sahne olacaktır. Hemen üstteki grafikte de görüldüğü gibi 5 günlük ortalama alt seviyelerden dönüldü. 22 günlük ortalama kesme noktasında. Bu iki noktanın kesişip 5 günlük ortalamaların yukarı yönlü hareketi piyasada olumlu karşılanır ve yeni alışları getirir. Bu noktaya da dikkat edersek, 17.150 seviyesi kısa vadde önemli bir destek noktamız. Bu seviyenin üzerinde kapanış değeri itibariyle kalındığı müddetçe, endeksin 17.500 ve 18.300 seviyelerini deneyebileceğini söyleyebilirim. Yine hemen alt alta 16.800-16.500 ve 15.800 seviyeleri kısa vadeli destek noktalarımızı oluşturuyor. 17.150 seviyesinin üzerinde kalındığı müddetçe endekteki düşüşler kısa ve orta vadeli alım fırsatları olarak değerlendirebiliriz. Geçen hafta faiz ve dövizde beklediğim gevşemeler başladı. Bu seviyeleri hazine bonosunu alımı için uygun yerler diye düşünüyorum. Döviz özellikle de dolarda 1 milyon 500 bin TL'li seviyeleri satış fırsatı olarak değerlendirebiliriz. Dolardaki bu düşüş şimdilik 1 milyon 460 bin TL'ye kadar sürebilir. Bu nokta kısa vadeli destek seviyemiz.