Piyasalar yatay

Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünü etkileyebilecek siyasi ve ekonomik gelişme olmadığı için yatırımcılar sakin bir hafta geçirdiler. Kıbrıs'la ilgili gelişmeleri sadece izlemekle yetinen yatırımcı, adadaki görüşmelerin dönülmez bir yola girdiğinin ve bu işin de kısa vadede çözümlenemeyeceğini kabullendi. Piyasa oyuncuları ayrıca, IMF yetkililerinin gelmelerinin hemen öncesinde akaryakıta ve TEKEL ürünlerine yapılan zamları ise, hükümetin IMF'nin öngördüğü bütçe açığının kapatılması gayretlerinin bir göstergesi olarak değerlendirdi. Piyasalarda 7. gözden geçirmenin de olumlu geçeceği beklentisi yavaş yavaş oluşmaya hatta fiyatlara yansımaya başladı. Borsa haftayı yaklaşık 800 puanlık bir dar bantta, 18200 puan ile 19050 puan arasında yatay bir hareketle tamamladı. Faiz ve dövizdeki hareketlerde borsadan pek farklı değildi. Faizler sıkıştı Bileşik faizler düşme beklentisi olmakla beraber piyasada haftaboyu %23.50-%23.95 seviyeleri arasında iyice sıkışık bir seyir izledi. Piyasaları etkileyebilecek çok ciddi bir gelişme de olmadı. Faizler şu günlerde piyasaların etkisinin dışında kendi dinamikleri içinde hareket ediyor. Önümüzdeki hafta yapılacak yeni ihalelerin de bu seyirde devam edebileceğini düşünüyorum. Dolara M.B desteği Dövizde, yatırımcısının yükselecek beklentisi olmadığı için ufak tefek de olsa gelen satışlar Merkez Bankası alımları ile karşılanmaya çalışılıyor. Döviz piyasasında şubat ayı içinde en iyi alıcı 2.1 milyar dolarla Merkez Bankası oldu. Cuma günü Merkez Bankası'nın yapmış olduğu bir açıklamaya göre, mart ayında günlük döviz alımları 80 milyon dolara yükseltildi. Merkez Bankası'nın döviz alımlarını bu seviyelere yükseltmesinin en önemli sebebi, doların 1 milyon 300 bin TL desteğinin üzerinde tutunma gayreti. Benim bu konudaki hassasiyetimi biliyorsunuz. Teknik analizlere göre, doların 1 milyon 300 bin TL'de çok ciddi bir desteği var. Bu seviyenin kırılması halinde de ciddi destek seviyesi 1 milyon 100 bin TL. Tabii ki bu iki seviye arasında küçük de olsa destekler var. Ama 1 milyon 300 bin destek seviyesinin kırılmasının ekonomimize faydasından çok büyük zararları olacağını düşünüyorum. Merkez Bankası yetkilileri de benim gibi düşünüyor ki, bu seviyelerde gelen satışları karşılamaya gayret ediyorlar. Borsa olumluya döndü İMKB 100 Endeksi haftaya 18603 seviyesinden başladı. Hem en hafta başında 22 günlük ortalama seviyeleri olan 18200 seviyelerine kadar bir düşüş yaşandı. Bu seviyelerden gelen alımlarla önce 18800 seviyeleri test edildi. Bu arada çarşamba günü ikinci seansın başında Rusya'dan gelen hükümetin görevden alınması haberi yatırımcıları önce panikletti ve satışa sevketti. Daha sonra bu satışların karşılanması sonucu endeks tekrar toparlanmaya başladı. Rusya'dan gelen haberin içeriğini biraz açarsak akla şu soru geliyor, Rusya Devlet Başkanı Putin hükümeti görevden aldığında neden İMKB satışa geçiyor. Bu durumda yabancıların "emergant marketing" dedikleri gelişmekte olan pazarlar konusu devreye giriyor. Bu pazarlar, Rusya, Türkiye ve Brezilya gibi ülkelerdir. Yabancı yatırımcılar bu ülkelerin para ve sermaye piyasalarında sepet portföyler oluştururlar ve yatırım yaparlar. Bunlardan herhangi bir ülkede beklenmeyen bir gelişmeden dolayı zarar ederler ise, zaten riskli gördükleri bu ülkelerdeki hisselerini şu veya bu ülke olduğuna bakmadan satışa geçerler. Geçen hafta da ilk anda bunun paniği yaşandı ama Rusya'da görevden alınan Başbakanın ve hükümetin zaten görev süresinin çok kısa olması ve hemen yerine yenisinin atanması sakinleştirici bir etki yaptı. Ayrıca yabancı yatırımcının Avrupa Birliği üyeliği yolunda gayretle ilerleyen Türkiye hakkındaki iyi beklenti etkisi de bu satışların çok miktarda olmasını önledi. Küçüp çaplı yapılan satışları da piyasalar kendi içerisinde karşıladı. Haftanın son iki işlem gününde piyasada çok ciddi bir satış olmayışının sebebi ise, düşük işlem hacmine rağmen endeksin 19000 direnç seviyeleri test etmesinden kaynaklandı. İMKB 100 Endeksi haftayı 286 puanlık bir artışla 18889 puandan kapadı. Bu seviyelere kadar bu yükselişte özellikle İMKB 30 hisselerinin payı büyüktü. İMKB - 100 İMKB 100 Endeksi'nin 19000-19500'de kısa vadeli dirençleri ve 18800-18200 puan aralığında yine kısa vadeli destekleri var. Bilanço beklentisinden dolayı hisse bazlı hareketler yaşanabilir. Beklentiler Önümüzdeki hafta Kıbrıs ve IMF yetkililerinden gelebilecek açıklamaların yanısıra özellikle borsayı etkileyebilecek 2003 yılı 12 aylık şirket bilançolarının gelmeye başlaması ile borsada hisse bazlı hareketlenmeler ön plana çıkacaktır. Ayrıca piyasaların yakından takip ettiği şubat ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Bütün bu beklentilerin ışığında teknik analiz yaparsak; İMKB 100 Endeksi'nin 19000 ve 19500 seviyelerinde kısa vadeli dirençleri var. Geçen haftaki olumlu beklentilerle beraber göstergeler olumluya döndü. İşlem hacminin yetersizliğine rağmen ancak 19500 ve daha yukarıdaki 20120 seviyelerinin bu işlem hacmi ile geçilebilmesi pek de mümkün görünmüyor. Yatırımcılar eğer bu seviyeler denenirse işlem hacmine dikkat etmeleri gerekiyor. 5 günlük ortalama seviyesi olan 18800 puan seviyeleri (bu seviyede günlük olarak yükseliş gösteriyor) ve 18200 seviyesi kısa vadeli destek seviyelerimiz. İMKB'de endeksin önümüzdeki günlerde dar bir bantta daha çok hisse bazlı hareketler yaşayacağını söyleyebiliriz. Döviz ve faiz piyasasında da geçen hafta olduğu gibi sıkışık seyrinin süreceğini düşünüyorum. Tabii ki siyasette ve dış gelişmelerde olumsuz bir gelişme olmaz ise...