Yatırımcılar şaşkın

Para ve sermaye piyasaları haftaya olumlu başladılar. Ta ki, ABD Merkez Bankası FED'in Başkanı Alan Greenspan'ın açıklamaları dünya ve bizim piyasaları karıştırdı. Haftalık bazda İMKB Borsası 44 puan değer kaybetti. Döviz ve faiz ise düştü. Para ve sermaye piyasasında sadece hazine bonosu yatırımcısını kazandırdı. Yıllardır ABD ekonomisinde yaşanan daralmalar vardı. Bir de beklenenden uzun süren Irak savaşının maliyetinin ABD ekonomisine olumsuz yansıması bu daralmaya tuz biber oldu ve enflasyonist baskı oluşturuyor. Salı günü FED Başkanı Greenspan'ın yaptığı açıklamada, "Enflasyonu önlemek için gerekirse faiz oranlarını beklenenden daha hızlı yükseltebiliriz" şeklindeki sözleri iki şeye işaret ediyor. Biri, faiz oranlarının piyasadaki beklentilerin üzerinde gerçekleşebileceğini (beklentide 0.25-0.50 oranları konuşuluyordu) gösteriyor. Diğeri de, piyasalarda beklenen 0.25-0.50 oranının bir kaç ay içinde gerçekleşeceği düşünülüyor. Bu açıklamayla belki birden bire daha yüksek oranlarda faiz artışına gidilebileceği piyasalarda konuşulmaya başlandı. Bu gelişmelerle tabii ki dünya borsaları düştü, pariteler değişti. Bizim piyasalarımızda dünya borsalarından farklı değildi. Üstüne üstlük haftalardır borsaya para girişi yoktu. Piyasada küçük ve orta ölçekli oyuncular günlük al-satlarla hareket ediyordu. Yeni yatırımı düşünen bir çok küçük yatımcı da yazılı ve görsel basında haftalardır reklamları yapılıp duran halka arzlara yöneldi. Tabii ki geçen hafta bunlardan bir tanesi gerçekleşti. Evlere şenlik bir arz oldu. Haftalarca reklamı yapılan Türk Traktör arzında küçük yatırımcı 1 lot için 8 milyon TL'yi haftalar önce verdi. Bir de talebinin ancak %35'i eline geçti. Derken hisse işleme açıldı. Ancak 8 bin TL ve üzerindeki kademelerde on dakika tutunabildi. Siz o yatırımcının halini düşünün. Bir daha böyle bir arza katılır mı? Bu piyasada hisseleri tabana yayıp derinlik kazandırmak istiyorsak yetkilileri göreve çağırıyorum. PARA PİYASALARI Haftaya düşüşle başlayan döviz piyasasında, FED Başkanı'ndan gelen açıklama üzerine dolar dünya piyasalarında toparlanmaya başladı. Dünya borsalarına satışlar geldi. Pariteler değişti. Bu arada iç piyasada da borsa, euro ve hazine bonolarında panik satışlar geldi. 1.500 bin TL'nin altına seyreden dolar önce 1.500 bin TL'nin üzerine çıktı. Borsa ve hazine bonosundaki satışların devam etmemesinin ve dolarda ciddi beklentinin olmamasının üzerine çıkış kısıtlı kaldı. Hâtta doların 1.500 bin TL üzerindeki her kademesinin bankalar tarafından satış fırsatı olarak değerlendirildiğini gözlemledik. Hafta boyu uluslararası pariteye uygun olarak gevşek seyreden dolar, bankalar arası işlemlerde 1.460 bin TL'li rakamları da gördü. Tabii ki euro da 1.800 bin TL'nin altına gevşedi. ABD piyasaları eski başkan Reagan'ın yası sebebiyle haftanın son işlem günü açık değildi. Buna rağmen dünya piyasalarında euro-dolar paritesi haftayı 1.2030 seviyesinden kapadı. Spot piyasada %27 seviyesinden gevşek başlayan bileşik faizler FED Başkanı'nın açıklamasına kadar %26-27 bandında hareket ediyordu. Dünya piyasalarını da sarsan bu açıklamanın ardından spot piyasada hazine bonolarına da satışlar geldi. İlk panik satışlarla 1-2 puanlık yükselişler oldu. Bu satışların ciddi boyutta olmamasının ardından yeniden haftaya başladığı seviyelere doğru yavaş yavaş gevşedi. Yani yeni alımlar geldi ve faiz haftanın tek kazandıran enstrümanı oldu. SERMAYE PİYASASI Haftaya toparlanma ile başlayan İMKB 100 Endeksi, 18.000'li seviyelerin üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Salı günü seansın açılışı ile birlikte toparlanma çabaları devam ediyordu. Bu arada ABD'den malum açıklama geldi. Endeks 17.500 seviyesine kadar düştü. Bu seviyelerde satışların kesilmesi ve piyasa oyuncularının gayreti endeksi 5 günlük ortalama fiyatlarının hemen üzerinde tuttu. Sonraki günlerde ise, FED Başkanı'nın açıklamaları ile özellikle yabancı yatırımcıdan beklenen satışlar gelmediğinin anlaşılması üzerine payasa toparlandı. Borsaya aylardır çok ciddi para girişi yok. Mevcut girişler de, haftalardır reklamları yapılan halka arzlara gidiyordu. Hâtta bu reklamlara bakıp borsada işlem yapan bir çok küçük yatırımcı da ellerindeki hisseleri satıp bu arzlara iştirak etmişlerdi. Bekledikleri miktarda ellerine hisse geçmeyen bir çok yatırımcı sektörel bazda olumlu etkileyeceğini düşündü ve öteki otomotiv hisselerine yöneldi. Cuma günü Türk Traktör işleme açıldı. Sonrası malum. Halka arz fiyatında ancak 5-10 dakika tutunabildi. Yatırımcıların moralleri bozuldu. Otomotiv grubuna satışlar geldi. Endeks 17.868 puan ile 17.500 puan arasında dalgalandı. Borsa endeksi, haftalık bazda 44 puanlık kayıpla 17.664 puandan haftayı ve günü tamamladı. İMKB - 100 İMKB 100 Endeksi'nin 17.800 ve 18.300 seviyelerinde kısa vadeli dirençleri var. 17.500 ve 17.000 seviyeleri yine kısa vadeli destek noktalarını oluşturuyor. Hacimsiz düşüş ve çıkışlarda 17.000-18.300 seviyelerine yaklaştıkça alım-satımlar denenebilir. Beklentiler Önümüzdeki günlerde birçok uluslararası toplantılara ülke olarak ev sahipliği yapacağız. Bu toplantılar öncesi siyasilerden gelebilecek açıklamalar yeni beklentiler oluşturabilir. Teknik olarak piyasalara baktığımızda, borsada İMKB endeksinin 5 günlük ortalama değeri olan 17.800 ve 18.300 seviyeleri kısa vadeli direnç noktalarımız. 17.500 ara olmak üzere 17.000 kademesi de yine kısa vadeli dikkat etmemiz gereken destek noktaları. Önümüzdeki hafta 17.000 ile 18.300 seviyeleri arasında hisse bazlı hareket olacağını düşünüyorum. Bu iki noktanın da hacimli bir şekilde aşılması gerekiyor. Kısa vadeli düşünen yatırımcılar, bu destek ve direnç seviyelerini alış ve satış fırsatı olarak düşünebilirler. Tabii ki alternatif piyasalardaki hareketlere ve dünya piyasalarındaki hareketlere dikkat etmeliyiz. Euro-dolar paritesinde 1.20 seviyesi destek noktasını oluşturuyor. Bu noktanın kırılması halinde 1.14 seviyesi destek noktası olacak. Faiz piyasasında da yine hafif gevşek seyrin devam edeceğini düşünüyorum. Faizler uluslararası piyasalardaki gelişmelerden, özellikle 'eurobond'la#daki Türk bonolarına gelebilecek satışlardan ektilenecektir. Önümüzdeki bir iki gün içinde ABD, TEFE ve TÜFE oranlarını açıklayacak ve bu veriler piyasalarda yansıma bulacaktır.