Ömer Faruk Bingöl

Yılın ilk sekiz aylık dönemi biterken, yatırım enstrümanlarının getirisine bakıldığında;

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta %1,57 değer kaybederek 9.668 puandan kapandı. Endeks, 5 Ağustos’taki küresel şokun ardından 10.200-9.700 bandında seyrediyordu. Böylece kritik 9.700 desteği aşağı kırıldı. Öte yandan döviz bazında önemli destek olan 200 günlük ortalama da (294,75 dolar) geçen hafta kırıldı ve cuma işlemleri 284,50 dolardan tamamlandı. Borsada teknik görünümün düzelmesi için her iki seviyenin de üzerine dönmek önemli.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta %0,87 değer kaybıyla 9.821 puandan kapandı. Endeks, geçen ayki zirve (11.252) seviyesinin %12,70 gerisine düştü. Böylece XU100, yılın ikinci yarısının başından itibaren, en düşük performans gösteren ülke borsaları arasında yer aldı.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen haftayı, %5,40 gerileyerek 9.907’den tamamladı. İki ay sonra 10.000’in altında kapanış gerçekleşti. Japonya’da faiz artışının ve ABD’de faiz indirimi tartışmalarının, küresel piyasalara nasıl yansıdığını gördük. İçerideki hava da buradan etkilendi. Endeks, geçen ay gördüğü 11.252 zirvesinin yaklaşık %12 gerisine düştü.

Bugün “geçen hafta ne oldu” tablomuz epey dolu. ABD’de imalat ve istihdamdaki yavaşlama, beklentilerden hızlı gerçekleşiyor. Eylülde FED’in 0,50 puan faiz indirimine gidebileceği fiyatlanmaya başladı. Bu yıl 2 olan indirim beklentileri 3’e yükseldi. Citigroup’un, 2025 ortasına kadar, FED’in faizi 3,00-3,25 bandına çekebileceğini öngörmesi dikkatlerden kaçmıyor. Geçen hafta ABD 2 yıllık tahvil faizi %4,38’den %3,87’ye geriledi. Çin ekonomisinden de zayıf sinyaller geliyor ve petrolün (Brent) varil fiyatı 77 doların altına sarkarak, yılın en düşüğüne yaklaşıyor. Küresel borsalarda önemli değer kayıpları kaydediliyor.

Son haftalarda faiz indirimi sıklıkla konuşulurken; TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’dan gelen “İndirimler başladığında bile kuşkuya yer bırakmayacak şekilde para politikasındaki sıkı duruşun korunacağı” yönündeki mesaj önemli. Hızlı değil, aylık enflasyon başta olmak üzere “verilere bağımlı” süreç olacağı anlaşılıyor. Dolayısıyla %10-20 faiz beklentilerinin hemen kavuşulacak bir şey olmayacağı görülmeli.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta %0,83 gibi sınırlı bir yükselişle 11.156’dan kapanış gerçekleştirdi. Zirveye yakın endekste, hafta boyunca yatay hareketlilik yaşandı. Teknik göstergelerde yorgunluk dikkat çekiyor. Moody’s beklentisi de gerçekleştiği için kısa vadede “sınırlı” kâr satışı yaşanabilir. Bu anlamda 11.000 desteğinin korunması önemli. Yukarı hareketlerde 11.250-11.375 kritik direnç bölgesi olarak öne çıkıyor.

Geçen hafta ABD’de açıklanan haziran enflasyonunun beklenti ötesinde gerilemesi, ABD Merkez Bankasının eylülde “büyük ihtimalle” faiz indirimine başlayacağı öngörülerini destekledi. Temmuz başında %4,50 sınırını test eden ABD 10 yıllık tahvil faizi, geçen haftayı %4,18’den tamamladı. Küresel fonların milyarlarca dolarlık portföyü ABD tahvillerinde bekliyor. Orada getirinin düşmeye başlaması; küresel sermaye için “daha riskli enstrümanlar” ve “gelişmekte olan ülkeler” olarak iki adresi öne çıkarıyor. Altın ve borsada yaşanan yükselişin altında bu faktör de var.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta %1,91 prim yaptı. Pazartesi-salı işlemlerinde 10.250 desteği test edildi. Sonrasında haftalık kapanış 10.851’den gerçekleşti. Böylece dip seviyeye göre %5,85 yükseliş kaydedildi. Hisse senedi kazançlarına vergi haberi ile gerileyen endeks, haziran TÜFE verisinin aylıkta %1,64 gelmesiyle moral buldu.

Bu yılın ilk yarısını geride bıraktık. 2024’ün ilk 6 aylık döneminde hangi yatırımın ne kadar kazandırdığı ortaya çıktı. Bu hafta tablolarımızda 6 aylık performanslar mevcut. Görüldüğü üzere;

İktisadi İş Birliği ve Gelişme Teşkilatı (OECD) 1989’da suç gelirlerinin aklanmasının önlenmesi ve terörizm başta olmak üzere benzeri faaliyetlerin finansmanının engellenmesi için ‘Mali Eylem Görev Gücü’nü (FATF) hayata geçirdi. Bu yapı, yetersiz gördüğü ülkeleri ‘gri liste’ olarak tanımladığı kategoriye dâhil ediyor. Gerekli tedbirlerin alınması konusunda yakın izlemeye alıyor. Yılda üç defa toplanan FATF Genel Kurulunda gri listeye giren ve çıkan ülkeler açıklanıyor. Tek başına belirleyici kriter olmasa da gri listedeki ülkeler; küresel itibar, risk primi, yabancı yatırım/dış sermaye çekme gibi konularda dezavantajlı konumda kalabiliyor.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta 10.471 puandan kapanış gerçekleştirdi. Haftalık yükseliş %3,28 oldu. İşlem vergisinin ertelenmesi endeks üzerinde etkisini gösterdi. Son kapanışına göre BİST100, mayısta test ettiği 11.088 seviyesinin %5,56 gerisinde bulunuyor. Yılbaşından itibaren ise borsadaki prim %40 olarak gerçekleşiyor.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeki geçen hafta %2,50 değer kaybı yaşayarak, 10.138 puandan kapanış gerçekleştirdi. Endekste üç hafta önce görülen 11.088 zirvesinde göre düşüş %8,56 oldu. BİST100’de yılbaşından itibaren prim ise %35,70’e geriledi.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi önceki hafta 11.088 puan ile rekor kırdıktan sonra düşüşe geçti. Geçen hafta da gerileme devam etti, 10.400’den kapanış gerçekleşti. BİST100, zirveden %6,20 geriledi. Yılbaşından itibaren ise %39,22 ile en fazla kazandıran yatırım aracı olma özelliğini koruyor.

Altın fiyatlarında dikkat çeken hareketler yaşanıyor. Geçen hafta başında İran’daki helikopter kazasının etkisiyle ons altın 2.450 doları test ederek tüm zamanların rekorunu kırdı. Ardından jeopolitik risk algısının zayıflamasıyla onsta gevşeme başladı.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen haftayı 10.643 puandan tamamlayarak, tüm zamanların en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. Özellikle haftanın son işlem gününde %3,14 yükselişle birlikte kritik bir direnç noktası olarak öne çıkan 10.400’ün aşılması önemli sinyal oldu. BİST100; son kapanışı itibarıyla 2024 yılının başından itibaren %42,47 prim yaptı.

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi geçen hafta çarşamba günü 10.383 ile yeni zirvesini test etse de, haftalık kapanışını 10.218 seviyesinden yaptı. Haftalık bazda sınırlı bir değer kaybı yaşayan borsada son bir aylık getiri yüzde 4,12 ve yılbaşından itibaren yükseliş yüzde 36,78 olarak gerçekleşti. Endeksin son üç işlem gününde 10.400 seviyesine yaklaştıkça satışlarla karşılaştığını ve bu noktanın bir direnç olarak öne çıktığını gözlemliyoruz.

Altın fiyatlarında son dönemde gerileme dikkat çekiyor. Birkaç hafta öncesine kadar yıl sonunda ons için 3 bin dolar, gram için 3 bin 500 TL hedefleri konuşuluyordu. 2024’ün tamamlanmasına sekiz ay gibi uzun bir süre var. Bu hedefler görülebilir mi? Bu tahminleri destekleyen gelişmeler nelerdi? Şimdi bunlar ne durumda? Biraz bakalım…

Mayıs 2015’ten beri neredeyse dokuz sene geçmiş. Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi bu süreçte 323 doların altında kalmış. Evet… Eylül 2017 ve Ocak 2018’de iki defa 323 dolar denemesi yapan BİST100, son kapanışını 305,50 dolardan gerçekleştiriyor. Yani 9.915…

Enflasyonla mücadele temelinde yürütülen ekonomi politikalarıyla birlikte; kurlarda stabilizasyon, ülkeye döviz girişi, büyüme, istihdam, cari denge ve bütçe gibi makroekonomik göstergelerde olumlu ilerlemeler kaydediliyor. Cari açıkta yıllık bazda 30 milyar dolar sınırına doğru bir gerileme yaşanıyor ki; bu, geçen yıla göre neredeyse yarı yarıya bir düşüşe işaret ediyor. Cari açığın azalması demek, daha az döviz ihtiyacı ve kurlar üzerinde daha az baskı demek.