Para nereye gidiyor?

Yatırımcılar son aylarda gittikçe artan bir trend ile yatırım fonlarına ilgi göstermeye başladı. Merkezî Kayıt Kuruluşu verilerine göre geçen yıl 5 milyon 490 bin olan fon yatırımcısı sayısı, 7 Şubat ile sona eren haftada 5 milyon 590 bin kişiye kadar yükselmiş. Yatırımcı sayısında 100 bin kişilik artışa karşılık, aynı dönemde toplam fon büyüklüğü 4,62 trilyon liradan yaklaşık 5,1 trilyon liraya kadar yükselmiş.

 

***

 

Fon tercihlerinde dikkat çeken gelişmeler öne çıkıyor. Bu tercihler, paranın nereye gittiği ve yatırımcı eğilimi hakkında önemli ipuçları veriyor. Ocak 2025 işlemleri dikkate alındığında;

 

-Gecelik repo ve mevduat faizi ağırlıklı yatırım yapan ‘Para Piyasası Fonlarının’ (PPF) büyüklüğü 1,25 trilyon TL’den 1,53 trilyon TL’ye yükselmiş.

 

-Devlet tahvili ve bonolarına yatırım yapan ‘Borçlanma Araçları Fonlarının’ (BAF) büyüklüğü 101,82 milyar liradan 208,33 milyar liraya çıkmış.

 

-Hisse Senedi Fonlarının (HSF) büyüklüğü 184,204 milyar liradan 180,55 milyar liraya gerilemiş.

 

***

 

PPF, ocakta yaklaşık 280 milyar lira artmış. Bu eğilim, yatırımcıların risksiz enstrümanlarda “defansa çekildiğini” gösteriyor. Aynı zamanda geçen ay stopajın artacağına yönelik beklentilerin bu artışta etkili olduğunu düşünüyorum. Nitekim 1 Şubat’ta PPF getirilerinde stopaj %10’dan %15’e çıkarıldı.

 

BAF’ta gözlemlenen para girişi tahvil faizlerinde gerileme ve ters korelasyon etkisiyle getirilerin yükselmesi beklentisinden kaynaklanıyor. HSF’de sınırlı da olsa para çıkışı, yatırımcıların borsadaki beklentilerinin en azından kısa vadede “düşük” olduğu izlenimini besliyor.

 

Son olarak 3 gruptaki fonların son 1 aylık ortalama getirisine bakalım:

 

-Para Piyasası Fonları: %3,99

 

-Borçlanma Araçları: %3,68

 

-Hisse Senedi Fonları %-2,41

 

 

GEÇEN HAFTA 10.000 TL Ne Oldu?

 

 

ALTIN (Gram) ..............................10.282
MEVDUAT (TL) ........................... 10.085
DOLAR..........................................10.034
BORSA (BIST100) .........................9.947
Not: 31.01.2025 / 07.02.2025

Yükselenler (BIST100)

HİSSE ...................SON ...................DEĞİŞİM
IEYHO ...................9,75 ...............%12,07
OYAKC ............... 25,70 ................%5,94
BSOKE ............... 14,04 ................%5,80
KRDMD .............28,86 ..................%5,71
CLEBI ........... 2,023,00 ................ %5,20

Düşenler (BIST100)

HİSSE ...................SON ...................DEĞİŞİM

 

FENER................46,72 ...............%-11,01
ALFAS ................66,35 ...............%-9,54
SMRTG ............. 40,70 ................%-7,79
HALKB ............... 18,85 .................%-7,51
VAKBN .............. 25,58 ...............%-6,85

Ne Oldu?

Enflasyon ocak ayında aylık bazda
%5,03 ve yıllık bazda %42,12 oldu.
TCMB 2025 yıl sonu enflasyon beklentisini
%24 seviyesine çıkardı.

Ne Olacak?

10 Şubat Pazartesi
Türkiye/İstihdam Verileri (Aralık)
Türkiye/Sanayi Üretimi (Aralık)

 

12 Şubat Çarşamba
ABD/TÜFE (Ocak)

 

13 Şubat Perşembe
Türkiye/Cari Denge (Aralık)
ABD/ÜFE (Ocak)

 

14 Şubat Cuma
Türkiye/TCMB Anketi (Subat)
Türkiye/Konut Satısları (Ocak)
ABD/Perakende Satıslar (Ocak)

 

 

 

Ömer Faruk Bingöl'ün önceki yazıları...