Son birkaç aydır Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantılarında; faiz kararlarından ziyade karar metni ilgiyle takip ediliyor. Çünkü bu metinde, geleceğe dair ipuçları aranıyor. Nitekim geçen haftaki metinde “politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak, öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir” ifadelerinin yer alması, faiz indirimi beklentilerini artırdı. Ancak aynı karar metninde “aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana kadar…” şartı da öne sürülüyor. Demek ki kasım enflasyonu önemli. Yüzde 2 ve altında aylık TÜFE görülürse beklentiler karşılık bulabilir.
***
Faiz düşerse borsada ne olacak? Bilançolarda faiz gideri azalabilir, kredili işlemler ucuzlayarak hacim artabilir ve mevduat gibi risksiz alternatiflerin getirisi düştükçe hisse senetleri daha fazla öne çıkabilir. Bu beklentiler önceden satın alınmaya başladı. Faize hassas bankacılık, gayrimenkul gibi sektörlerde daha yüksek primler dikkat çekiyor. Endeks, son kapanışı itibarıyla 9.500’deki kritik direncini aştı. Şimdi en yakın direncin 9.700 olması beklenebilir. Aşağıda 9.200 desteğinin korunması yine önemli olacak.
Altın fiyatlarına gelince… Ons, jeopolitik risklerden aldığı destekle 2.700 doların üzerini test etti ve geçen hafta %5’in üzerinde prim yaptı. Ancak cuma günü dolar endeksi de 108’i görerek son iki yılın zirvesine çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %4,40’ta ve 2025’te FED’den faiz indirimi beklentilerinde biraz gerileme var. Normalde altın fiyatları için çok destekleyici olmayan bu 3 unsur dikkatle izlenmeli.
Ömer Faruk Bingöl'ün önceki yazıları...
bileşik etki sürüyor