Amortisörler çalışıyor!

Sürpriz yapmayı severler. Türkiye ekonomisine not veren kredi derecelendirme kuruluşları, genellikle "büyümenin finansmanına ve finansal istikrara ilişkin göstergelere" odaklanır. Özetlemek gerekirse.. "Bu değirmenin suyu nereden geliyor? Böyle geldi, ama böyle gider mi?" gibisinden bir dizi sorunun cevabını ararlar. Bu kapsamda, cari açığımızı, yani "yumuşak karnımızı" sık sık mercek altına alır ve kasvetli senaryolara imza atarlar. *** Ne var ki.. Bu sefer, biraz farklı bir durum söz konusu. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, kredi notumuzu bir basamak yükseltti. Gerekçe olarak: -Cari açıkta ortaya çıkan kademeli gerilemeyi -Mali disiplinin devam ettiğini ve kamu borçlanması?cephesindeki?olumlu?trendin sürdüğünü -Ekonominin?dış?şoklara?olan?direncinin devam?ettiğini?ve?amortisörlerin?çalıştığını vurguladı. Bir kısım yorumcuya göre: -Piyasalar, mevcut durumu notçulara kıyasla daha olumlu değerlendiriyordu. -Moody's, piyasalardan kaynaklanan mahalle baskısına dayanamadı, karizmayı çizdirmemek için notumuzu yükseltmek zorunda kaldı. *** Peki.. Amortisörler, gerçekten çalışıyor mu? Daha önce de vurguladığımız gibi, AB kaynaklı kriz ve Orta Doğu eksenli çalkantılara rağmen, kuyruğu dik tutma konusunda iyi bir performans sergiliyoruz. Merkez Bankası özerkliği ve dalgalı kur rejimi, dış şokları göğüslemeye yarayan çok kritik iki amortisör olarak görev yapıyor. Şokları emerek sarsıntıyı hafifleten bu iki amortisörün yanı sıra, bankacılık sektörünün içindeki müzmin mayınların temizlenmiş olması, ekonomi yönetiminin işini kolaylaştırıyor. *** Notumuzun, bundan sonra nasıl bir seyir izleyeceğini: -Dış finansmanın seyri, cari açığımızı finanse edenlerin portföy ve vade tercihleri -Muhtemel dış şoklar ve bu şoklara karşı geliştirilen refleksler belirleyecek. Netice itibariyle.. İç ve dış kaynaklı şoklardan kurtuluş yok. Önemli olan nedir? Önemli olan, şokların ikincil etkilerini ve trend oluşturmasını önlemektir. Dileyelim ki, amortisörleri de patlatabilen bir şok yaşamayalım. Aman dikkat!