Düzeltmeler normal trend devam ediyor

Borsa İstanbul'da uzun zamandır alışık olmadığımız bir düşüşle haftayı tamamladık. Cuma günü yaşanan yüzde 2'lik değer kaybı, bu kadar yükselişin ardından normal karşılanmalı... Tabii bunu tetikleyen bazı sebepler var. Ekonomiden Sorumlu Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ve Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, özetle "kredilerin, hedeflenen yüzde 15'in üzerinde genişlemesine, dolayısıyla ekonominin fazla ısınması riskine izin verilmeyeceğini, Türk Lirası'nın da aşırı değerlenmesine göz yumulmayacağını" vurguladı. FAİZDE DİBİ BULDUK MU? Ne var ki son gelen BDDK rakamlarında, kredi büyümesinin yüzde 19'a kadar yükseldiği görüldü. Harekete geçen Merkez Bankası, zorunlu karşılıkları artırarak, bankaların topladığı mevduatın "krediye dönüştürülebilir" kısmını azalttı. Bu adım bankaların maliyetini otomatikman artıracak. Dolayısıyla en iyi ihtimalle kredi faizlerinde "daha fazla gerileme"nin önüne geçilecek. Diğer taraftan da hızlanan sıcak para girişine tedbir olarak faiz koridorunda indirime gidildi. Böylece Türk lirasının aşırı değerlenmesinin önüne geçilmek amaçlanıyor. TEDBİRLER SÜRECEK Tedbirlere rağmen hem dışarıdan fon akışının, hem de içeride kredilere olan talebin artmaya devam edeceği daha yakın ihtimal... Çünkü para bol ve faizi düşük! Bu durumda ekonomi yönetiminden hem faiz (koridor) indiriminde, hem de bankaların zorunlu karşılıklarının artırılması konusunda, daha ileri adımlar gündeme gelebilir. Bu ihtimalin gerçekleşmesi durumunda ise, kredi faizlerinde "kontrollü bir artış" dahi yaşanabilir. YABANCILAR TEMKİNLİ Yabancılardan da önemli raporlar geldi. Moody's, Türk bankaları için görünümün "durağan" olduğunu açıkladı. Credit Suisse de, bankacılık sektörü için "pozitif" olan görüşünü 'nötr'e çekti. Bugün "kredi" ve "mevduat" maliyetleri arasındaki fark daralıyor, faizlerde aşağı marj azalıyor. Dolayısıyla 2012'de yaşanan "düşen faiz" desteği, 2013'te görülmeyecek. Borsa, bankaların beğenmediği bu haberlerle sektör hisselerinin öncülüğünde bir realizasyona başladı. Ancak bunun bir "trend dönüşü" haline geleceğini söylemek için, şimdilik temelde "olumsuz" bir gelişme yok. HER İKİ TREND ÇİZGİSİNE UZAĞIZ Grafikte, Haziran 2012'de başlayan 1. yükseliş trendi ve Kasım ayının son haftası ivmelenen 2. yükseliş trendinin destek çizgileri görülüyor. Bugün bulunduğumuz seviye, her iki destek çizgisinin de üzerinde... Büyük yükselişlerin ardından yaşanan sert bir düzeltme, hemen "trend dönüşüne" işaret etmez. Bunun için hem temelde, hem de teknik olarak bazı göstergelere bakacağız. Bir defa borsada cuma günkü düşüşe rağmen; dolar 1.7680'de tepkisiz kaldı. Faiz tarafında da reaksiyon yok, 6'nın altındaki seyir devam ediyor. Yurt dışı piyasalar iyi durumda... Teknik tarafa baktığımızda ise; "aşırı alım" bölgesinde bulunan göstergelerin "gidecek yolu kalmadığı" için düzeltme yaşıyoruz. 5 günlük ortalama 85.690, 22 günlük ortalama 82.000, 50 günlük ortalama 78100'de bulunuyor. 84.755'ten kapanan borsa, sadece 5 günlük ortalamanın altında... 22 ve 50 günlük ortalamalar ise, düşüşün devam etmesi halinde takip edeceğimiz seviyeler... Öncesinde 84.200 ara destek ve 83.150 yükselen kanal desteği bulunuyor. Yukarı tepki halinde, önce 85.700 hedef alınabilir. Borsa İstanbul'un geçen hafta dolar bazında 49 bin puandan döndüğünü, 47.950'den kapandığını, 2010 zirvesinin ise 51 binde bulunduğunu ayrıca hatırlatalım... TL değerlenirse dikkat Merkez Bankası'nın döviz zorunlu karşılık oranlarını artırması ve koridorda indirime gitmesinin ardından 1.77'nin üzerine çıkan dolar, 1.7680'den haftayı tamamladı. Aralıkta 118 gelen 'Reel Efektif Döviz Kuru'nu takip edeceğiz. Ocak verisi 120 ve üzerinde gelirse, Türk lirasının değerlendiği anlaşılacak ve dövize müdahale kaçınılmaz olacak. Kısa vadede aşağıda 1.76, yukarıda 1.7750 seviyelerini takip edeceğiz. Paraya güven geliyor ABD, Avrupa ve Çin'de beklenenden iyi gelen imalat ve hizmet verileri, küresel ekonomide toparlanma umutlarını artırıyor. Son zamanlarda 'euro'nun yükselişi ve problemli Avrupa ülkelerinin tahvillerine gelen alımlar, para birimlerine güvenin arttığını gösteriyor. Bu sebeple altında yeniden aşağı dönüş başladı. Fiyatlar, 200 günlük ortalama olan 1663'ün altında kaldığı sürece satış baskısının artması beklenebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak "yatırım danışmanlığı" sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.