Risk iştahı da risk de devam ediyor!

Borsada uzun süredir görmediğimiz sert satışlar, geride bıraktığımız haftanın son gününde yerini alımlara bıraktı ve yeniden 80 bin üzerinde kendimizi bulduk. Hafta boyunca hem dolar ve faiz cephesinde hem de yurt dışı piyasalarda görülen "sakin" seyir; borsada yaşanan satışların, temel ve teknik anlamda "kâr realizasyonu" olarak kalmasında etkili oldu. Realizasyon, borsada fiyatların konsolide olması ve yeni alıcıların gelmesi bakımından önemliydi... Ana senaryoda değişiklik yok. Bizi 86.700'lere taşıyan küresel risk iştahı devam ediyor. Gelişmekte olan piyasalara ilgi sürüyor. İçeride ihracatın yeni yıla rekorla başlaması, üretime dayalı yatırımların artması moralleri yükseltti. Dış pazarda, Avrupa'nın yerini Rusya ve Güney Afrika'nın aldığını görüyoruz. ABD VE AVRUPA ABD'de tarım dışı istihdam, beklentileri karşılamadı. İşsizliğin 7.9 olarak gerçekleşmesi ve son çeyrekte gerçekleşen sürpriz küçülme, gevşek para politikasının devamını bir süre daha destekleyecek. ABD Merkez Bankasının, "işsizliği yüzde 6.5'e getirene kadar" desteğe devam edeceğini unutmamalıyız. Bu durumda küresel ekonomide "dolar bazlı carry trade" hareketlerinin sürmesi beklenebilir. Dolar değer kazanmadıkça, diğer para birimleri ve ülke borsalarına yatırım devam edecek. Euro bölgesi büyüme verisi ise, son 11 ayın en iyi performansını gösterdi. Aralıkta 46.1 olan büyüme, ocakta 47.9'a yükseldi. Her ne kadar 50'nin üzerindeki değerler büyüme göstergesi olarak kabul edilse de; rakamlar Ağustos 2011'den beri en iyi seviyelere geldi ve hızla 50'ye yaklaşıyor. Lokomotif Almanya, şimdiden 49.8'i yakaladı. BUNLARA DİKKAT 'Sıcak para'nın hoşuna gitmeyecek riskler de masada duruyor. Türkiye özelinde; petrol başta olmak üzere enerji maliyetlerindeki artışın, enflasyon ve cari açık üzerinde olumsuz etki yapması beklenebilir. İç talebin tedbirlere rağmen dizginlenememesi, sıkılaştırma politikalarını, dolayısıyla faizi artırabilir. Küresel anlamda ise sermaye hareketlerine zaten hiç güven olmaz. Emtia fiyatlarının yükselişini hızlandırması, dünyada da enflasyon endişelerini yükseltebilir. Avrupa ile ilgili hatırlattığımız gelişmeler de, "malumun ilanı" gibi görülmesin. Toparlanmaya dahil sinyallerin artması, önümüzdeki dönemde "bol para musluklarının tazyik gücü" konusunda soru işaretlerini gündeme getirebilir, uyaralım! Sonuç olarak likidite sürdükçe "karamsar" senaryoların ertelenmesi, piyasaların pozitif kalmaya devam etmesi beklenebilir. > BORSA KISA VADELİ DÜŞÜŞ TRENDİ KIRILDI Kısa vadeli hareketleri anlamak açısından baktığımız 5 dakikalık borsa grafiğinde; hem dip çalışmasının tamamlandığına, hem de düşüş trendinin kırıldığına dair sinyaler alıyoruz. 80.200'ün üzerinde, 80700-81.500 bandına doğru bir atak görebiliriz. Hareket güçlü olursa 82.500 ihtimal dahilinde... Dip çalışması 'şimdilik' tamam Borsa İstanbul'da 2012 yılının ortasında yükseliş trendinin başladığı günden beri, fiyatların 50 günlük ortalamanın altına düşmediğini gördük. Orta vadeli trend dönüşümlerine işaret ettiği için 50 günlük ortalamanın bulunduğu 78.800'ün kırılmaması ve buradan gelen tepki, oldukça önemli... 78.650-78.800 bölgesinde taban çalışmasını tamamlayan borsa, 5 günlük ortalamanın bulunduğu 80.222'den haftayı tamamladı. Bu seviyenin üzerinde kalınması halinde ilk olarak 80700-81.500 bandına doğru bir atak görebiliriz. Tepki güçlü olursa 82.500'e kadar bir yükseliş yaşanabilir. Aşağı dönüşlerde 78.800'ün altında kalınmaması önemli olacak. Düşük faiz ortamının bankacılık ve gayrimenkul sektörünü desteklemeye devam edeceği; iç talebin yöneleceği otomotiv ve beyaz eşya sektörü ile temettü verimi yüksek hisselerin önümüzdeki dönemde daha diri durması beklenebilir. > DOLAR Müdahale gelebilir! Dolar/TL, 11 ay aranın ardından 1.75 seviyesinin altına sarktı. Merkez Bankası, ocak ayında Reel Efektif Döviz Kuru Endeksi'nin 120 ve üzerinde bekliyor. Bu durumda dövize müdahale ihtimali güçlenir. 1.75'in altında kalınması halinde, 1.73'lere kadar bir geri çekilme ihtimal dahilinde... Müdahale olursa 1.77'ye doğru atak görebiliriz. > ALTIN Hareketler yatay... Bol likiditenin geleceği konusunda en hassas bekleyişe geçen varlık, hiç şüphesiz altın... ABD'den gelen zayıf veriler, 200 günlük ortalama olan 1663 seviyesinin üzerinde kalınmasına sebep oluyor. Onsta kısa vadede 1655 ve 1685 arasındaki hareketler devam ediyor. Bu bandın hangi yöne kırılacağını, haber akışları belirleyecek.