Altın düşecek mi?

Devlet Bakanı Ali Babacan'ın basın açıklaması sırasında IMF ile anlaşmanın ne zaman, nerede ve ne şekilde yapılacağının belli olmadığını söylemesi İMKB'yi 55 bin 200 puandan 54 bin 400'e indirdi. Doları 1.445 TL'den 1.455 TL'ye çıkardı. Ama ne borsada ciddi bir satıcı oluştu, ne de dövizde alıcılar çoğaldı. Yatırımcılarda kredi notu artış ümidi kaybolmuş değil. Hisse senetleriyle ilgili ayrıntıları www.necmettinbatirel.com adresinde bulabilirsiniz. Altın fiyatları geçen sene 1226 dolar/ons tarihî zirvesinden sonra yönünü aşağı çevirdi. Bazı kesimlere göre bu, düzeltme hareketi. Bazılarına göre, dolardaki artış eğilimi güçlendiği için piyasa dinleniyor. Bu sene altın fiyatları açısından en önemli soru şu: Altına yatırım talebi, düşük faiz ortamı ile desteklenmeye devam edecek mi, etmeyecek mi? Amerika, çift dipli resesyon (ekonomide aşırı durgunluk) korkusundan dolayı gevşek mali politikalarını şimdilik sürdürüyor. Artan enflasyon karşısında aynı uygulama devam edecek mi? Bu çerçevede altın fiyatlarında yüksek dalgalanmalar yaşanma ihtimali yüksek. Yatırım amaçlı alımlar, altın fiyatlarını 1300 dolar/ons seviyesinin üzerine taşıyabilir. Ama böyle bir durum karşısında mücevher cephesi çökme riskine girer ve piyasalara hurda arzı artar. Sonuç olarak altın 2009 sonuna kadar yoğun bir yatırım talebi yaşadı. Fonların taşıdıkları pozisyonlar, toplam altın üretiminin %75'lik bölümüne tekabül ediyor. Dolayısıyla altın fiyatları bu yıl, piyasalardaki duyarlılıktan veya hükümetlerin mali politika değişikliklerinden oluşacak düzeltmelere göre kendisine yön belirleyecek. Şu anda merkez bankaları görüldüğü kadarıyla mali politikalarını yılın ilk yarısına kadar gevşek tutacak. Her ne kadar beklenti bu yönde olsa da, Çin hükümetinin bu hafta içerisinde mali politikasını hafif de olsa sıkılaştırması ve 2009 sonlarında bazı ülkelerin faiz artırımına yönelmiş olmalarını unutmamak gerekiyor. Genel kanaat, haziran sonuna kadar altının düşüş eğilimini sürdüreceğini, onsun 1030 dolara kadar gerileyebileceğini, ikinci yarıda enflasyondaki artıştan alacağı destekle atağa kalkarak, 1500 dolar hedefiyle yükselişe geçeceğini düşünüyorum.