Büyüme aşkı!

Küresel bir yükseliş trendi başladı. Ancak bizdeki artış daha güçlü. Buna iki gelişme yol açıyor. Birincisi IMF'yle anlaşma, diğeri, Merkez Bankasının düşen enflasyondan güç alarak, faizleri yıl sonunda %6.25'e indireceği beklentisi. Şu anda reel faizler %1.4'e indi ama bankalar alıma devam ediyor. Neden? Çünkü devlete borç vererek hem kârlarını artırıyorlar hem de İMKB'de yoğun talep görüyor, likid kalıyorlar. Gecelik borçlanma oranlarının aşağı çekilmesi, konut ve tüketici kredilerinin düşmesini sağlıyor. İnsanlar ucuz maliyetle daha rahat borçlanıyor. Böylece ekonomik canlanma artıyor. Hükümet büyüme hızını arttırmak için reel sektörü desteklemek istiyor. Ama bütçe açığının korkutucu boyutlara ulaşması elini kolunu bağlıyor. Şu anda en ucuz kaynak IMF'de. Ve fondaki kotamız da yükseldi, 30 milyar SDR'ye (yani 45 milyar dolara) çıktı. Bu para, reel sektöre kredi olarak kullandırılırsa, üretim artacak, işsizlik azalacak. 2010'daki büyüme hızı %6'ları aşacak. Şimdi sormak lazım, hükümet 2011 yılındaki seçimlere, düşük büyüme hızındaki bir ülkeyle mi gitmek ister, yoksa, insanları bolluk ve refah içinde yaşayan bir ülkeyle mi? Herhalde ikincisiyle. Başbakan Erdoğan'ın Gelir İdaresinin özerkleştirilmesi konusunda, IMF'yle uzlaşıldığını söylemesi, anlaşma zemininin büyük oranda tamamlandığını gösteriyor. Bundan sonrası teknik ayrıntı. Bu gelişme İMKB'yi 50 bin puana taşıdı. Sınırlı bir düzeltme geldi. ABD'de şirketler 3. çeyrek bilançolarını açıklamaya başlıyor. Kazançlarda artış beklendiği için New York borsası yükseliyor. Dow Jones sanayi endeksi 10 bin puanı test edebilir. Bu durumda endeks 53 bine ulaşabilir. Düzeltme yapan banka kağıtları yükselişini sürdürecektir. Ama seçici olmak lazım. İletişim, çimento ve sigorta sektörleri ümid vaad ediyor. IMF anlaşması yüksek krediyle sonuçlanırsa, dövizden kaçış hızlanabilir. Bu takdirde dolar 1.40 TL'nin altını bile görebilir. Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in (IMF'yle görüşme için henüz tarih belirlemedik) sözü piyasada olumsuz algılandı, dolar 1.46 TL'den 1.47 TL'nin üzerine çıktı. IMF'den net bir açıklama gelmediği sürece, yukarıda tutunması zor görünüyor. Dolar almayın, İMKB 48 bin 200'e düşerse pozisyon açın. Altın güven veriyor. Piyasalarla ilgili ayrıntıları www.necmettinbatirel.com adresinden izleyebilirsiniz.