Ölü bebek!

Avrupa'nın aklı başına yeni geldi, Türkiye'nin 12 yıl önce yaptığı mali reformu bugün hayata geçirmek istiyor. AB liderler zirvesinin ana konusu bankacılık birliği. Bizdeki BDDK gibi bankaları denetleyecek bir mekanizmayı hayata geçirmek istiyorlar. Ama bunun öncesinde ortak euro tahviline geçerek borçların paylaşılması lazım. 1.2 trilyon dolarlık İspanyol, Portekiz, İtalyan ve İrlanda hazine tahvili yükü altında bulunan Avrupalı bankalar, batık krediler yüzünden iflasın eşiğine geldi. Almanya'nın ortak euro tahviline ve borç paylaşımına karşı çıkması, bankacılık birliğini ölü doğan bebek haline getiriyor. Avrupalı liderler zirvede 17 ülkeyi kapsayan bölgeyi kurtarmanın yollarını ararken, Moody's sopasını gösterdi. 3 A notuna (uzun vadeli yatırım yapılabilir) notuna sahip 4 ülke topun ağzına geldi. Avusturya, Finlandiya, Fransa ve Hollanda'nın 9 kademelik not kayıpları gündemde. Zayıf Euro Bölgesi ülkelerini kurtarma masrafları, resesyonla düşen vergi gelirleri ve artan sosyal güvenlik ödemelerinin kredi notlarını tehdit etmesiyle, tahvil sahipleri artan borçlanma maliyetlerine karşı sigorta biriktirmeye başladı. İspanya ve Kıbrıs'ın da bu hafta resmî olarak kurtarmaya başvurmasının ardından piyasalar bugün sona erecek olan zirveden ümidini kesti. Euro/dolar paritesinin 1.24 sente inmesi kötümser beklentilerin zirveye çıktığını gösteriyor... AB'de mali birlik oluşturulması, ortak bankacılık birliği, ortak tahvil ve Avrupa Merkez Bankasının rolünün güçlendirilmesi gibi konularda çok acil kararlar var... Aksi halde İspanya'dan sonra İtalya da iflas noktasına gelecek... Kriz diğer ülkelere hızla yayılarak AB'nin çöküşünü hazırlayacak. 'Avrupa'da durum kötü... İspanya da yardım alıyor. İspanya çok daha büyük ekonomi. Ve günden güne de durumu güçleşiyor. Avrupa Merkez Bankasının bankacılık sistemindeki rolünün artırılması gerektiği konusunda öneriler var. AB zirvesinde euro tahvil kabul edilmezse, İtalya potaya girecek. Bu sefer AB altından kalkamaz, dağılır. İspanya'nın durumu Yunanistan'a göre farklı. Yunanistan'da kamu borcu, İspanya'nın ise bankacılık sorunu var. Avrupa'daki bu işlerin çözüm yolu ortak eurobond çıkarmak. Bu sıkıntılar domino etkisi yapıyor. Fransa'ya da sıra gelebilir. Avrupa Merkez Bankası 5 Temmuz'daki toplantısında faiz indirecek, ama bu operasyon kısa süreli bir rahatlama sağlayacak. Sorunlar 3-5 aya göre hafiflemiş değil. Avrupa'da karar alma mekanizmasıyla ilgili sıkıntı var. Çözülmesi de politika yapıcılarının elinde. Büyüyemeyen bir ekonomide maliye politikasını sıkarsanız kısır döngüye girer. Ortak hareket edecek mekanizmalar kurulamazsa, dolar değer kazanacak, borsalar satışa dönecek. Sular durulmadan İMKB'de pozisyon açmayın, kısa vadede dolarda kalın. Altın her zaman güvenli liman.