Ortaya karışık!

Euro Bölgesi'nde ortak devlet tahvili, kurtarıcı olarak görülüyor. Yunanistan, Portekiz, İspanya ve İtalya ortak tahvili ısrarla istiyor; Almanya, Hollanda, Avusturya ve Finlandiya kesinlikle karşı çıkıyor. Euro Bölgesi'nin ortak tahviline 17 euro ülkesi kefil olacağından bu uygulama zayıf ülkelerin işine yarayacak. Bu durumda sorunlu ülkelerin borçlarına güçlü ortaklar omuz verecek ve faiz masrafları düşecek. Almanya buna karşı çıkıyor, zira kredi notunu kaybetmek ve borçlanırken daha fazla faiz ödemek istemiyor. İktisadî araştırmalar enstitüsü IFO'nun hesaplamalarına göre, euro tahvili Almanya'ya her yıl 33 ila 47 milyar euroluk ek gider meydana getiriyor. Euro bono faizleri Almanya'nın borç faizlerinin üzerinde olacağı için Almanya, krizden kazançlı çıkan ülke statüsünü kaybedecek. Bakın uzun süreden beri insanlar en güvenli gördükleri Alman tahviline adeta hücum ediyor. Bunların faizler tarihinde ilk defa %1.5'un altına geriledi. Ortak tahvil çıkarılırsa, Almanya bu kadar ucuz borçlanma kapısını kapatmış olacak. Euro tahvil, borçlu ülkeleri iflas riskinden kurtarıp, piyasaya istikrar getirecek çok radikal bir uygulama (www.necmettinbatirel.com) Almanya ortak tahvildeki katı tutumunu gevşetmezse, ülkelerle birlikte bankaları da iflasa sürükleyecek. Gerçek bir stres testi yapıldığı takdirde Avrupa'da ancak birkaç bankanın sermaye yeterliliği oranının yeterli düzeyde olduğu görülecek, Gerisi eleğe dönmüş durumda. İtalyan, Fransız, İspanyol, hatta Alman bankalarının faizlerin bu seviyede devam etmesi durumunda ayakta kalması mümkün değil. Avrupa Merkez Bankasının (ECB'nin) 3 yıllık iki ihaleyle verdiği 1 trilyon euro 3 ayda eriyip gitti bile. ECB para vererek mali sistemi rahatlatmazsa, kilitlenme kaçınılmaz. Ortalık karışık. İtalya ve İspanya tahvillerinde faizler yükseldiği için, bankalar bu tahvillere karşılık tuttukları teminat oranı artırılıncaya kadar piyasalardaki satışlar devam edecek görünüyor.. Baksanıza Almanya'nınki dahil Avrupa'da ihaleler son dönemde sorunlu geçiyor.. Bankaların risklerini azaltma gayretleri faizleri yukarı iterken borç sorununu büyütüyor. Türkiye ve Avrupa borsalarındaki satışların sebebi işte Avrupa bankalarının yaşadığı nakit sıkışıklığı. Borç sorununa çözüm bulunmadığı sürece hisse senetlerinden kaçış etkisini sürdürecek. Avrupa bankaları 2.5 trilyon euro ile gelişen piyasalara en çok krediyi aktarmış durumda. ABD bunu ancak 500 milyar euro civarında bir rakamla izliyor. Avrupa bankalarının 18 ay içinde 2.5 trilyon euroyu geri çekerek bilançolarını ve risklerini küçültmeleri şart. İşte bunun için sürekli varlık satıyorlar.