Piyasa dostu karar

Küresel piyasalarda risk iştahı artıyor. Avrupa'da 91 bankada uygulanacak stres testlerinin olumsuz bir tablo ortaya koymayacağı beklentisi Avrupa'da banka hisselerinde alımların sürmesine neden oldu. İyimser ortamda ülke risk primleri CDS'ler geriledi. İspanya'nın 277'ye inerken, Yunanistan'ın 888 seviyesinde bulunuyor. Türkiye'nin CDS'leri ise 186 seviyesinden işlem gördü. Aradaki fark Türk ekonomisinin ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor. Yurtiçinde Anayasa Mahkemesi, reform paketinin iptal talebini reddetti. Yüksek mahkeme pakette sınırlı değişiklikler yaptığı için erken seçim ihtimali azaldı. Bu gelişme döviz ve faizde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Dolar/TL kuru 1.550'ye indi. Yatırımcı rahatladı, şimdi çok daha rahat pozisyon açabiliyor. İyimser hava karşısında tahvil alımları da yoğunlaştı. Bileşik faizler %8.37 düzeyine geriledi. Evet Anayasa Mahkemesi'nden olabildiğince piyasa dostu bir karar geldi. Mahkemenin nokta müdahalesini andıran, sadece 2 madde üzerindeki kısmi iptal kararı ile hükümetin ölçülü tepkisi piyasalarda bahar rüzgarlarının esmesini sağladı. Karar ince ayarlarla bazı değişiklikler getiriyor. Ancak geneline bakılırsa büyük bir iptal anlamına geldiğini söylemek mümkün değil. Sonuçta çok tartışılan Anayasa Mahkemesi'nin üye sayısına ilişkin bile bir değişikliğe gidilmedi. Bu tablonun oluşmasında; kamuoyundan gelen büyük tepki etkili oldu. Erken seçime ilişkin önemli bir belirsizliğin ortadan kalkması pozitif algılandı... Dolar/TL'de, 1,60 üzerinde satış yapan müşteri alımlarının 1.550 TL seviyesinde yoğun bir şekilde alıma geçmesini bekliyorum. Bu yüzden 1.550 TL'de güçlü bir taban oluştu. Türkiye 12 Eylül'deki referandumla birlikte seçim dönemine giriyor. Ancak bunun kısa vadede piyasaların gündeminde yer alacağını düşünmüyorum. Piyasalar en çok kısa vadede azalan şirket bilançolarına odaklanacak. Eksi çıkan Haziran enflasyonu ile faizlerin 2011 yılının ilk çeyrek sonuna kadar arttırılmayacağı beklentisi oluştuğu için faizler düşüş trendindeki yerini koruyor. Önümüzdeki hafta yapılacak hazine ihaleleri önemli. Sorunsuz atlatılırsa, Para Politikası Kurulu toplantısına kadar çok büyük dalgalanma beklenmiyor. Endeksin 60 bin puanı görme ihtimali var. Gıda, perakende, çimento ve gayrimenkul yatırım ortaklığı kağıtlarında pozisyon almanızı tavsiye ediyorum. Hisse senetleriyle ilgili ayrıntıları (www.necmettinbatirel.com) adresinden takip edebilirsiniz.