Resim değişti!

Aralık ve ocak aylarında haftalık repo faizlerini 75 baz puan aşağı çeken Merkez Bankası, sanayi üretimindeki 16.9'luk artış karşısında politika değişikliğine gitmek zorunda kaldı. Piyasa beklentisinin aksine faiz operasyonuna niye ara verildi? Bir defa bu iki ayaklı bir harekâttı. Önce indirim ardından bankaların munzam karşılıklarını arttırmak. Ama ocak ayında alınan kararların uygulanma tarihi 18 Şubat, yani bugün. Yani daha önce alınan kararın sonuçları görülmedi. Krediler üzerinde nasıl bir etki meydana getireceği bilinmiyor. Bu yüzden Merkez Bankası doğru olanı yaptı beklemeye çekildi. Ocak ayında bütçe 21 yıl aradan sonra ilk defa fazla verdi. Bütçenin geliri giderini 1 milyar TL aştı. Bütçe gideri binde 7 azalmış, gelirlerde ise %20'lik çoğalma var. Buna yol açan esas gelişme, Türkiye'nin hızlı büyüme potasında bulunması. Sanayi üretimindeki büyük artış aslında bu tabloyu açıkça ortaya koyuyor. Büyüyen ülkede katma değer ve özel tüketim vergileri de doğal olarak artıyor. Büyüme tarım dışında beklendiği ya da umulduğu kadar istihdam sağlıyor. Geçen yıla göre vergilerde %22 ile %18 arasında artış var. İthal mallardan alınan KDV'de ise gerileme var. Dördüncü çeyreğe denk gelen kasım dönemi istihdam ve işsizlik verileri hızlanan büyümenin olumlu etkisini gayet açık biçimde kanıtlıyor... Yani Merkez Bankasının attığı adımlar sonuç vermiş, Türk Lirası değer kaybetmiş, ithal malların tüketimi azalmış. İthal malların tüketimi azalınca, cari açığın küçüldüğünü gösteriyor. Merkez Bankasının son faiz kararından önce, yaklaşık 6 iş günü 1.57-1.60 bandında hareket eden bir Dolar-TL kuru görüyorduk.. Ancak Para Politikası Kurulu'nun faiz oranlarında bir değişikliğe gitmemesi ve bunun iç piyasa tarafında olumlu algılanması sonucunda 1.60 seviyelerinden dolar satış yemeye başladı. İlk etapta dolarda 1.5620 TL seviyesine doğru bir hareket olabilir. Bu seviyenin altında da 1.5450 seviyeleri destek olarak karşımıza çıkıyor. Tahvil alımları da yoğunlaştı. Bileşikler 8.25 düzeyine geldi. Bu eğilim gücünü korursa, kurlardaki gerileme daha da belirgin hale gelebilir. Bu aşamada dolarda kalmayın, diyorum. Altın yükseldi, ama gümüş onu desteklemiyor. Alım yapmanızı tavsiye etmiyorum (www.necmettinbatirel.com)