Saatli bomba!

Yunanistan'ın borçlarını yeniden yapılandırma yoluna gitmesinin, dünya ekonomisi için Lehman Brothers'ın batmasından daha kötü bir etki meydana getirecek. Yunanistan'ın yaklaşık 270 milyar euro tutarındaki borcundan 100 milyar euroluk bölümü bankaların elinde, geri kalanı ise, merkez bankaları, sigorta şirketleri ve sosyal güvenlik kuruluşlarının kasasında. İşin en can alıcı noktası, bu kuruluşların Yunanistan'ın borcunu ödeyememe durumunda borçları için karşılık ayırmamış olmaları. Bankalar açısından da benzer bir durum söz konusu. ABD'de hazine tahvillerinin yalnızca yüzde 3'ü bankaların elinde bulunurken, Avrupa'da bankalar devlet borçlarının yüzde 30'unu ellerinde tutuyorlar. Bu durum, Avrupa Birliği banka sermaye kurallarının Euro Bölgesi içinde devlet borçlanmalarını risksiz olarak nitelemesinden kaynaklanıyor. Böylece bankaların daha fazla getirisi olan ve karşılık tutma zorunluluğu olmayan devlet tahvillerine yönelmeleri sağlanmış durumda. Yunanistan'ın ek tedbir paketini referanduma götürme tehdidi karşısında, AB yetkilileri borçlarının yeniden yapılandırmasını kabul etti, ama nereden bakarsanız iflas eden komşu AB'nin tam göbeğinde saatli bomba gibi duruyor. Eninde sonunda patlayacak. İMKB tepki alımlarıyla toparlanmaya çalıştı. Ama piyasada, seçim sonrasında vergilerde ve munzam karşılıklarda ciddi artışlar olacağı yönünde beklenti oluştu. Cari açıktaki büyüme devam ediyor. Merkez Bankası 13 Hazirandan sonra radikal kararlar alabilir. Türkiye büyüyor ama canlanma ithalata dayalı olarak gerçekleşiyor. Bakın tarım ülkesi olmamıza rağmen, buğday ithal ediyoruz. Et ithal ediyoruz. Mısır ithal ediyoruz. Petrol ithal ediyoruz. Ara malı ithal ederek ihracatımızı sürdürebiliyoruz. Yapısal bir bozukluk var. Yani ithalat yapmadan ihracat yapamıyoruz. Cari açık, yıl sonunda bu gidişle 70 milyar dolara ulaşacak. Evet cari açık finanse edilmiş durumda. Ama döviz borçlanarak ödenmiş. Özel sektörün ve kamunun yükü ağırlaşıyor. Olağanüstü durumlarda oluşacak bir panik havası, döviz kurlarını patlatabilir. İşte bu korku dolayısıyla Türkiye'nin kredi notu arttırılmıyor. Ayrıca geçtiğimiz günlerde İran'ın en ünlü bankalarından Bank of Mellat ile Türk Bankaları ilişiğini kesti. Neden, İran'a uygulanan yaptırımlar. Bu tablo İran'dan Türkiye'ye sermaye akışının kesildiği anlamına geliyor. Yani cari açığı finanse eden sıcak para musluklarından biri kapanmış durumda. Bugün yurt dışı iyi olsa dahi hisse senetlerinde sert satışlar görülebilir. Avantajınızı hemen değerlendirin (www.necmettinbatirel.com).. Kısa vadede dövizde kalın. Altın düzeltme yapıyor. Tamamlanınca alıma geçin...