Sarı kızın kaderi!

ABD Merkez Bankasının parasal genişleme politikasını yavaşlatacağı haberleri borsaları satış havasına soktu, ama en ağır darbeyi altın yedi. Yılın ilk yarısında %25 değer kaybeden kıymetli metal son 1 ayda %17 geriledi. Uluslararası yatırım bankalarıyla, fonların hazırladıkları tüm raporlarda fiyat aşağı görüldüğü için altın belini doğrultamıyor. İki ay önce 1450 dolardaki ons 1223 dolara kadar düştü. Tahminlerin odak noktasındaki rakam 1150 dolar... Bir görüşe göre 1200 dolar desteği kırılırsa 1000 dolara kadar geri çekilme olacak. En uçuk tahminle 3-5 yıl içinde ons 700 dolara inecek. Altın en son 1980-2000 yılları arasında satış dönemine girmişti. İşte şimdi tarihin tekerrür edeceğinden söz ediliyor.

Peki altın 3 yıl önce neden tarihinin en yüksek seviyesine çıkmıştı? Para arzı, enflasyon, doların değeri, negatif faiz ortamı ve ülke borçları gibi makro ekonomik faktörlerin bir araya gelmesi insanları huzursuz etti, güvenli limanda kalmaya zorladı. Altın 2011 Eylül ayında 1923 dolarla zirve yaptıktan sonra yönünü aşağı çevirdi. Batı Merkez Bankaları yüksek rezervlerine rağmen altın fiyatının yükselmesini istemez. Zira yüksek altın, enflasyon azdırır, dengeleri bozar, böylece para basma avantajı ve kolaylığı elden gider. Zor durumdaki Avrupa ülkeleri, borç batağından çıkış için ellerindeki altınların bir kısmını sattılar. Bu tablo altındaki uzun vadeli pozisyonların kapatılmasına yol açtı, düşüş daha da hızlandı. En son gelinen noktada önce Japonya biliyorsunuz, parasal genişlemeye son verme kararı aldı. Ardından ekonomisinde toparlanma yaşanan ABD'de 2013'ün sonunda aylık 85 milyar dolarlık tahvil alımının azaltılacağı ihtimali doğdu.

Yatırımcılar panik halinde ellerindeki 10 yıllık ABD hazine bonolarını sattı, faizler 2.69'la tavana çıktı. Dolar endeksi 84 düzeyine fırlayınca altın çöktü. Altında kısa vadeli cılız ataklar var, ama dikkat ederseniz 1 yükseliyor, 2 düşüyor. Yani yön sürekli aşağıda, fiyat dikiş tutmuyor. Dünyanın en büyük altın fonu ETF'deki varlıklar son 15 yılın en düşük seviyesine indi. Altından ümidini kesenler satıp daha riskli alanlara giriyor. Altın için uzun vadeli alım yapmayı düşünenlere fiyat oturmadığı için AL tavsiye etmiyorum. Ama bu kadar düştükten sonra da ellerindeki malı büyük zararlar üstlenerek satmaları da akılcı değil. Fiyat belki biraz daha fire verebilir. Mevcut seviyelerden kısa vadeli kademeli alım da yapılabilir. Piyasada henüz taşlar yerine oturmadığı için kesin tahmin yapmak zor. Şu anda ayı piyasası hakim, boğalar kenarda bekliyor. İyileşen ekonomide enflasyon da büyürse, altın korumacılık göreviyle talep görür. Aksi halde altın parlamayacak.