Tahvil aşkı bambaşka!

Bütün dünyada olduğu gibi Türkiye'de de yatırımcılar düşük faiz gerçeğini ve sonuçlarını daha iyi anlamaya başladı.. Devlet tahvil faizleri %6 civarına, mevduat faizleri ise %7'ye kadar geriledi. Yıllık enflasyonu %7 olarak kabul edersek, reel faizlerin sıfır düzeyine indiğini görürüz. Faizlerin düşmesi borçlu olanlar için iyi haber. Ama faizler düştüğü için bankada para tutanların sayısında ciddi bir azalma görülecek. Tasarruflar yatırım fonları vasıtasıyla sermaye piyasalarına akacak. Gelirlerini artırmak isteyenler için şimdi müthiş bir fırsat oluştu: Özel sektör tahvilleri. Bu pazar yüksek getirisi dolayısıyla müthiş bir hızla büyüyor. Geçen yıl 58 şirket tahvil ve bono ihracı yaptı. Bunların ağırlığını bankalar oluşturdu. Özel sektör tahvil ve bono ihraçlarını genellikle kurumsal yatırımcılar portföylerine aldı, 2012 sonu itibariyle bireysel yatırımcı sayısı 200,000'e yaklaştı. Finans sektörü dışında tahvil ihraç edenler arasında borsada işlem gören holdingler, tekstil sektörü, spor kulüpleri ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları yer alıyor. Bankaların dışındaki kuruluşların tahvil ihraçları tutarı 1.2 milyar TL civarında. Şirket tahvili ihraçları hem yatırımcı hem de ihraç eden için avantajlı. Şirketler açısından bakıldığında faizler bu kadar düşük seviyelerdeyken piyasadan para bulmak çok daha kolay ve ucuz maliyetlir. Yatırımcılar açısından bakınca mevduattan daha iyi getiri sağlayan yatım araçları olduğu kesin. En azı %30 en çoğu %50 prim yapıyor. İhraç eden açısından bakınca tahvilin maliyeti şirket için bankadan kredi almaktan daha iyi seviyede. Merkez Bankası da bastırıyor biliyorsunuz, kredi hacmi %15'i aşmamalı diyerek. O zaman geriye tek bir yol kalıyor, tahvil çıkarıp kaynak bulmak. Bilanço yapısı iyi olan reel sektör şirketleri harekete geçti. Özellikle halka açık ve piyasa değeri yüksek şirketlerin bu konuda çalışmalarına hız verdi. şirket tahvil piyasasının devlet tahvil piyasasına oranı, Türkiye için şu an yüzde 1'in de altında bu oran Çin'de yüzde 40, Güney Kore'de yüzde 78, ABD'de yüzde 26 seviyesinde. kredide genellikle teminat var ancak tahvil ihracında yok. İşte bu gelişme tahvil ihraçlarını körüklüyor. Kredide faiz oranını belirleyen taraf banka iken tahvil ihracında getiriyi şirket belirliyor. Uzun vadeli borçlanabilme imkanı banka kredisinde zor ancak tahvil ihracında daha kolay. Peki o zaman ne duruyorsunuz, koşun tahvile..